农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业周报：政策持续推动生猪产能去化落地，生猪板块具备持续上行动力-250913

- 生猪产能去化政策持续发力，短期猪价下行或接近尾声，未来有望反弹。

- 牛肉价格持续上涨，肉牛存栏恢复缓慢，牛周期景气度强。

- 投资逻辑边际改善，推荐牧原股份、温氏股份等生猪相关企业，以及海大集团、新希望等饲料企业。

本周农林牧渔行业周报指出，政策持续推动生猪产能去化，生猪板块具备持续上行动力。

当前生猪均价为13.35元/公斤，较上周下跌，但因供给前置，后市下行空间有限，天气转凉将提升猪肉消费。

此外，政策端将继续发力，推动生猪产能调控落实。

牛肉价格持续上升，当前批发价为65.68元/公斤，犊牛价格创2024年以来新高，牛周期景气度强劲。

生猪投资逻辑边际改善，预计2025年下半年猪价将环比上行，推荐相关公司如牧原股份和温氏股份等。

本周农业板块表现相对较弱，跑输大盘0.14个百分点，宠物食品板块表现较好。

整体农产品价格有所波动，黄羽鸡和牛肉价格环比上涨。

风险因素包括宏观经济下行和动物疫病的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份：生猪投资逻辑边际改善，具备持续上行动力。

2. 温氏股份：生猪板块能繁去化逻辑强化，未来猪价有上行空间。

3. 巨星农牧：受益于生猪产能调控政策，投资前景看好。

4. 华统股份：生猪投资逻辑改善，未来业绩有望提升。

5. 天康生物：生猪板块前景向好，具备投资价值。

饲料板块： 1. 海大集团：国内市场受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格。

2. 新希望：饲料需求持续增长，投资前景乐观。

宠物板块： 1. 乖宝宠物：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。

2. 中宠股份：宠物市场前景向好，具备投资潜力。

3. 佩蒂股份：宠物行业增长迅速，投资价值凸显。