水性功能材料“小巨人”，2022-2025归母净利润CAGR10.69%盈利能力稳定 华大海天专注于水性功能材料的研究、开发和应用，是国家级专精特新小巨人和高新技术企业，形成了目前…
1、二级市场 2026年8月10日-2026年8月14日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs二级市场价格整体下行：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于694.89和931.2…
事件概述 2026H1公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流净额分别为26.29/2.91/2.03/3.06亿元，同比+9.96%/47.71%/25.11%/0.21%，26Q2单季收入/归母净利/扣非归母净利…
利率择时模型：总信号看利率下行。 波动信号由2026年7月10日开始看利率下行，趋势信号由2026年1月19日开始看利率下行，模型总体看利率下行。本信号为量化模型客观运行结果，…
业绩简评 2026年8月13日公司披露二季度业绩公告，上半年实现营收13.8亿美元，同比增长24.5%；实现归母净利润0.6亿美元，同比增长409.0%。其中，Q2实现营收7.2亿美元，同比增…
业绩简评 2026年8月13日公司发布2026年半年度报告，1H26实现营业收入5380.35亿元，同比-1.1%；归母净利润789.34亿元，同比6.3%，基本每股收益3.64元，表现符合预期。 经…
投资要点 2026H1营收同比+10.8%，交付延期+汇兑短暂压制业绩表现 2026H1公司实现营收76.5亿元，同比+10.8%；实现归母净利润12.0亿元，同比-3.6%；实现扣非归母净利润11.…
研究结论 本报告根据市场环境捕捉全球多资产的投资机会（覆盖A股、债券、黄金等国内资产，以及海外美股、日股、印股等权益资产），并根据常见的投资情景，设计相应的配置方…
投资要点 公司发布2026年半年度业绩公告：2026H1公司实现营业收入23.29亿美元，同比+3.9%；毛利2.78亿美元，同比+7.5%；经营利润1.16亿美元，同比+24.5%；公司权益持有人应…
报告摘要 经过“十四五”，全行业历史性扩产，迅速得以提质补量。迈入“十五五”，新阶段面临新命题、新使命。我们认为，当前军工行业的核心命题在于向“新”而生，故而今年…
【烯烃-聚烯烃】 丙烯期货主力合约日内震荡收涨。基本面上，生产企业库存处于低位，报盘继续探涨意愿浓厚。下游买盘跟进氛围较好，实单溢价空间持续放大，带动成交重心同步…
核心观点： 1)上周A股强势反弹。万得全A周涨5.37%，成长风格大幅跑赢价值。中小盘弹性突出，中证1000、中证2000分别上涨8.54%、9.83%；双创板块强力修复，创业板指与科创50…
【棉花&棉纱】 美农8月份供需报告中性偏多，26/27年度美棉种植面积大幅上调，产量小幅下调;全球产量小幅上调，消费上调幅度更大，全球期末库存较上月下调33.5万吨。美棉26/2…
【豆一】 国产大豆今日增仓上行。本周五国储竞价拍卖10万吨国产大豆，全部成交，成交均价是4753元/吨，成交活跃。下周黑龙江省储进行国产大豆竞价拍卖。目前国产新季大豆供…
主要观点： 裕元集团发布26H1财报，26Q2公司收入/归母净利/扣非净利为19.87/0.37/0.38亿美元，同比下降2.2%/61.4%/55.7%。26H1制造业收入/归母净利为26.67/0.50亿美元，同比…
8月12日，央行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》。我们认为，本次报告延续了政治局会议“适度宽松”的总基调，但并未为降息降准提供更多增量指引。央行强调“综合运用…
投资要点 事件：公司发布2026年中报，2026H1实现营业收入24.2亿元（+10.8%），归母净利润8.7亿元（+12.5%）；其中2026Q2业绩增长加速，单季度实现收入12.9亿元（+21.8%），…
事件：公司发布2Q26业绩，实现销售收入7.18亿美元，YoY+26.8%，QoQ+8.6%，超出公司6.9-7.0亿美元的指引上限。按晶圆尺寸分类，8英寸收入2.72亿美元，YoY+17.0%，QoQ+10.3%；12英…
市场概况：本周纯碱SA609延续8月初以来的低位反弹，周一、周二连续强势领涨化工系，盘中一度逼近1000整数关口（周二最高探至996），其后三轮区间回落整理，周五收报975（本周五…
玉米主力2611合约本周震荡止跌，技术上延续弱势。现货价格微涨，其中鲅鱼圈玉米平舱价由2270元/吨涨至2290元/吨附近；蛇口港玉米到港价由2450元/吨涨至2460元/吨附近。玉米基差…
供应端：截至8月14日当周，沥青开工率周环比下降0.25个百分点至29.72%；沥青周产量环比增加1.56万吨至45.207万吨。山东胜星石化300万吨常减压装置8月10日复产沥青，日产4500-500…
投资要点: 日本干预汇率：由“阻升”转向“阻贬” 过去日本干预汇率以抑制日元过快升值为主，近年来日本干预重心已明显转向遏制日元快速贬值，这与日本通胀和政策环境有…
市场焦点 1. Mysteel调研显示，山西晋中44座焦煤矿合计产能4140万吨。目前复产煤矿21座产能2341万吨，原煤日产量累计约4.3万吨，为停产前的56%。另有23座煤矿仍在停产，涉及…
核心观点 A股红利资产类固收，通过分红为投资者创造价值，同时本质仍为股权投资，市场投资风格偏好以及资金流动仍然会影响其股价涨跌，从而综合影响投资者持有的综合收益（…
行情回顾：本周国内顺丁橡胶市场价格震荡上行，周均价顺丁橡胶市场呈弱势震荡走势，周均价环比上涨至13230元/吨，涨幅2.56%。周期内，原料供应预期收紧以及出口消息等众多影响之…
行情回顾：本周沪锌主力回调震荡，周线涨跌幅为-1.12%，振幅1.89%。截止本周主力合约收盘报价25655元/吨。 行情展望：宏观面，美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%，能源成本下降…
行情回顾 1.价格：截至8月14日收盘，铁矿主力合约期价为710.5（+7.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿737（+6）元/干吨。 2.发运：全球铁矿石发运总量环比-138.2万吨。2026年8…
行情回顾：碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅为+9.96%，截止本周主力合约收盘报价153940元/吨。 后市展望：宏观方面，中国央行发布二季度货币政策执行报告指出，下阶段要及时…
「周度要点小结」 ◆行情回顾：本周（08/11-08/14）沪金沪银主力合约震荡走高后遇阻回落，伦敦金触及4450美元/盎司附近的阶段新高后震荡回落，银价周内走势跟随金价波动。宏…
市场焦点 （1）伊朗否认与美国进行停火谈判。 （2）OPEC、IEA下调2026年全球原油供应、需求增长预期。 （3）伊朗议会批准了霍尔木兹海峡战略行动计划纲要。 重…
核心观点 铁矿石[库存偏高|基差偏强] 【行情回顾】本周铁矿石主力合约收报约705元/吨，周涨跌+0.28%，小幅反弹但力度弱于焦煤焦炭。 【供需结构】供给端港口库存累…
焦煤： 焦煤[库存偏低|基差偏强] 【行情回顾】本周焦煤主力合约收报约1320元/吨，周涨跌+4.18%，领涨黑色系。上涨驱动：供给偏紧逻辑+成材需求回暖带动钢厂补库预期升温…
周度观点 整体观点：本周苹果主力合约维持区间窄幅震荡，市场处于新旧果交替的过渡阶段，多空博弈加剧，单边驱动不足。旧季冷库库存持续去化，西部产区基本清库，剩余货源集…
有色 有色内外套逻辑：了解清楚物流边际，主要进口厂商，以及资源依赖程度。 铁矿 现阶段铁矿基本面明显转弱。阶段性内外价差机会较少，核心为吃连铁贴水。长期来看…
平值期权隐含波动率反映了市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情（趋势交易者可以关注排名靠前的品种）；标的30天历史波动率则反映了该品种过去实际的行情大小，…
投资要点 权益、黄金和债券共同支撑ETF-FOF净值上行，但产品收益分化仍取决于实际仓位而非名义分类。本期（2026/8/1-8/13，下同）A股主要宽基普遍上涨，创业板指显著领涨，…
核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2701合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，收盘时期价收低0.53%至17790元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至910元/吨。随着胶市多空分歧…
核心观点 今日沪铜偏弱震荡，主力合约收跌0.12%至107690元/吨，持仓小幅减少。 宏观层面，美国PPI低于预期，缓解通胀进一步上行的压力。而国内央行今日买断式逆回购，政…
事件：卫龙美味26H1实现营业收入37.15亿元，同比+6.7%；归母净利润7.67亿元，同比+4.6%。 蔬菜制品持续高增，面制品主动调整，臭豆腐新品放量。1）分产品来看：①调味面制品…
1低空文旅观光的概念解析 低空文旅观光，顾名思义，是指利用低空飞行器，如无人机、轻型飞机、直升机、滑翔伞、热气球等，在相对较低的空域进行旅游观光活动的一种新兴旅游…
低空飞行培训服务的概念解析 低空飞行培训服务是指专门针对无人机、轻型飞机、直升机等各种低空飞行器的操作人员，提供系统化、专业化的培训与教育服务。随着低空空域的日益…
业绩表现强劲：公司2Q26实现收入77.9亿美元，同比增长48.1%，高于市场预期8.3%；调整后EBITDA达到9.17亿美元，同比增长10.6%，高于市场预期1.4%。三大核心业务均实现健康增长，…
综合来看，在240元附近，卷螺差存在均值回归的驱动。供应端热卷产能持续扩张，减产力度弱于螺纹，且库存水平偏高，一旦出口需求走弱的预期兑现，热卷面临的去库压力将更为突出。…
金属行业：钽铌行业深度（I）：钽市场或已进入需求曲线陡峭与供给曲线平缓的博弈期（1） 钽铌物理化学性质相似，应用领域分化。钽铌同属元素周期表第ⅤB族（包含钒、铌、钽…
今日要闻 特朗普：与伊朗进行良好对话料霍尔木兹海峡将很快重开 伊朗副外长表示将在霍尔木兹海峡建立全新通行模式 美元及美债孳息率向下市场对联储局加息预期降温 …
市场回顾 港股：港股低开高走，尾市升幅扩大。恒指早段曾跌近140点，之后反复向好，以接近全日高位收市，报25668点，升137点，幅度0.54%。成交额近2597亿元。科技指数报4858…
事件：2026年8月12日，公司发布新款全景相机X6，定价3999元。 硬件：影像规格全面升级，大底+算力+续航强化旗舰定位：硬件端，X6围绕画质、影像规格、芯片算力、续航可靠性…
投资要点 2026H1归母净利润同比+33%，销售净利率同比+4pct。公司发布2026年中报，2026H1实现营业收入1.84亿元，同比+10%；归母净利润4247万元，同比+33%；扣非归母净利润426…
【会议背景】 8月6日-8日，SMM主办的2026SMM锌业大会在青岛召开。本次大会以“聚锌势·筑锌业·启新程”为核心主题，立足宏观大势，锚定产业基本面，紧扣“十五五”高质量发展…
行情回顾与展望 市场表现：SI2609合约收盘价格8575元/吨，跌幅为0.58%，成交量13.99万手，持仓量140094手，净减24000手,为近两周最大单日减仓幅度，显示多空双方均在离场，…
