1.内地2025年經濟增長達到目標，全年國内生產總值（GDP）按年增長5%。單计去年第四季度增長4.5%，符合市場预期。 2.内地去年工業生產按年增長5.9%，零售銷售全年按年升3.7%…
在全球各个地区，年轻人都在解读变化的信号，并用决心和创新做出回应。本报告的研究结果综合了他们的观点 经济展望 不平等主导着关注，但是1创业驱动乐观 近半数受…
1月21日，市场冲高回落，沪指午后一度翻绿。沪深两市成交额2.6万亿，较上一个交易日缩量1771亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3000只个股上涨。从板块来看，贵金属概念全…
原油价格延续震荡整理态势。哈萨克斯坦即将摆脱持续数周的出口限制困境，因为一处位于黑海的重要石油装运设施的维修工作已接近尾声，该国约90%的原油通过此路线运输，这将有助于…
宏观资讯 1.格陵兰岛危机峰回路转。美国总统特朗普宣布，已与北约秘书长吕特就格陵兰岛问题达成协议框架。如果这项方案最终得以落实，将对美国和所有北约成员国都大有裨益。…
市场概况 新加坡纸货市场，高硫Feb/Mar月差涨1.255至7.75美金/吨，低硫Feb/Mar月差涨0.75至1.00美金/吨。 重要资讯 尼日利亚数据，丹格特汽油供应在12月达到200,000…
原料动态 截至1月20日收盘,2026年2月WTI涨0.90报60.34美元/桶，涨幅1.51%;2026年3月布伦特原油涨0.98报64.92美元/桶，涨幅1.53%。中国原油期货SC主力2603收跌4.1元/桶,至438…
安踏主品牌短期流水承压，中期仍具韧性。公司公告25年四季度安踏主品牌流水同比低单下降，全年流水低单增长。我们认为主品牌短期流水承压主要原因在于消费大环境整体仍偏弱，同…
【行情复盘】 国内贵金属期货日间再创新高，金银比止跌回升，沪金主力合约上涨1.99%收于1060.16元/克，沪银主力合约上涨3.62%收于23062元/千克。 【重要资讯】 1、1…
【行情复盘】 1月20日，春节备货预期下，豆油库存下降，美国生柴议程支撑，马来利空数据落地，棕榈油领涨植物油板块，豆油振荡偏强，菜籽油底部回升。 豆油主力合约Y260…
核心观点 份额导向的预期正被转变：长期以来，份额导向一直是我国化工行业的主旋律，多数企业的竞争力构建也围绕成本优势展开。虽然供给侧改革、环保核查、双碳目标等政策提…
【行情分析】 1月4日，欧佩克+发布声明，决定维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。原油需求淡季，EIA数据显示，美国原油库存超预期累库，同时汽…
【A股市场】1月19日，A股市场三大指数窄幅震荡，全A个股涨多跌少，分行业来看，日度石油石化、消费者服务行业领涨，计算机、通信领跌，周期风格占优。 【资金面】A股市场显…
早评 原油：昨天马丁路德金纪念日，美原油提前收市，隔夜市场消息较少。目前，伊朗局势降温，但风险仍未完全解除，周五美国军方向中东地区增派防御和进攻能力，以应对特朗普…
【交易策略】 近期蒙煤通关车次又回升至高位，口岸库存依然偏高，对于现货上涨高度形成压制；国内煤矿在1月也处于复产过程中，焦煤供给并不紧张；下游近期处于冬储补库进程…
核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数，央行通过逆回购净投放8128亿元，重启14天逆回购呵护流动性，资金利率多数下行，同业存单净融资为负且各期限利率分化，10年期…
2026年供需偏紧格局。近期而言，1月下旬临近春节假期，持续高价下游负反馈增加，且月底美联储议息会议降息概率降低，或对市场形成扰动，但调整空间预计有限。 据Mysteel调研…
投资要点 全球经济及通胀：经济活跃度下行，通胀走高。 全球经济活跃度有所下行，2026年1月10日至1月16日BDI指数当周日均值为1586.4点，较上周下降186.20点；通胀走高，…
事件概述：2026年1月14日，国家市场监督管理总局依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查。同日，携程亦公告确认收到调查通知书，表态将积极配合，各项业务运转…
现货资讯: 短纤:短纤主力期货涨2到6398。现货市场:涤纶短纤生产工厂价格有所下滑，贸易商价格区间震荡,下游按需采买,场内成交温吞。1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华…
【财经要闻】 1.国家统计局1月19日公布，国家统计局1月19日公布，中国2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，预期增长1.5%，前值增长1.3%。 2.中国2025年12月社会…
【策略观点】 1月9日，2605豆棕油差为-688.0。 过去5年最大值为1730.0，过去5年最小值为-4038.0，过去5年中位数为202.0。过去1年最大值为-256.0，过去1年最小值为-1436.…
恒指短线调整料续好淡争持 港股延续外围跌势，恒指昨日低开低走，一度跌逾300点、跌穿10天线(现处26634)，随着内地公布去年全年GDP「保五」，跌幅曾一度收窄，但未能够止跌…
摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融08”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24萧山农商…
投资要点： ●台积电12月营收同比增长20.4%。台积电发布2025年12月营收报告：2025年12月合并营收约为3350.03亿元新台币，较上月减少了2.5%，较去年同期增加了20.4%。2025年1…
巨子生物全球首个注射用重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液获批。2026年1月15日，巨子生物（02367.HK）对外发布消息，公司自主研发的“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶…
市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量减仓27384手，成交量相比上一交易日缩量，成交量1056242手。全天震荡偏弱，日均线来看短期跌破5日均线，10日均线，中期…
行业消息 1.中国和加拿大领导人会晤联合声明。加拿大总理卡尼宣布：进口4.9万辆中国电动汽车，税率从100%降至6.1%。2.特朗普称2月1日起对欧洲八国加征关税，直至“完全收购…
最新观点： 供应端来看，周内陆续有产线放水，周度产量环比继续下降。需求来看，由于供应收窄叠加情绪影响，部分原片企业价格提涨，现货商谈重心环比上移。本周玻璃厂库存继…
美元延续上涨趋势，有色板块继续高歌猛进。黄金当前避险需求仍存且美元长期有走弱趋势，黄金中长期价格仍较为乐观，投资者可继续持有沪金牛市价差策略。沪铜当前供应端仍存约束…
事件：12月末，上清所债券托管量49.88万亿元（前值为50.09万亿元，下同），月净减2045.04亿元（+3840.53亿元）；中债登债券托管量128.67万亿元（128.16万亿元），月净增5070.75…
椰子水赛道引领者，盈利能力表现突出。IFBH于2013年创立if椰子水品牌，2017年借势入局中国市场，2021年至今亦持续快速成长。IFBH股权结构集中，创始人彭萨克绝对控股，高管具备…
核心矛盾 总体而言，乙二醇需求端负反馈随终端订单下滑持续向上传导，且聚酯环节在PTA价格大幅抬升的影响下效益大幅压缩，近期部分聚酯工厂公布预期外检修计划，后续淡季负…
投资要点 贵金属：坚定持有。本周白银价格上涨，美国CPI数据继续呈现下行趋势，位于3%以下，26年降息强降息预期未有改变，但特朗普或暂停对白银增加关税可能缓解短期逼仓行…
【实时热点】 美联储理事鲍曼呼吁美联储准备降息 特朗普因格陵兰岛向欧洲8国加税 欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美国商品加征关税 加拿大总理卡尼宣布：进口4.9万…
【行情复盘】 今日铂金钯金高位震荡，广期所铂金06大幅回落4.11%至610元/克左右，钯金回落4.62%至478元/克左右，海外贵金属高位回落，纽约铂金04回落至2340美元/盎司左右（…
【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力03合约报收12100点，下跌-90点或0.74%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12000元/吨，山东民营顺丁报收11500元/吨，华东市场…
综合 1、上期所公告，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下：白银期货AG2602、AG2603、A…
行业观点： 1)周度回顾。上周（1月12日-1月16日）医药生物板块收跌0.68%，跑输Wind全A（0.49%）和沪深300（-0.57%）。从细分板块来看，医药（7.33%）、医疗研发外包（4.46%…
同业存单跟踪（2026年01月12日-01月16日） 同业存单：到期压力回落 存单发行利率持续上行。1月12-16日，同业存单加权发行利率为1.65%，较前一周（1月4-9日）上行1.7bp（…
本周要闻回顾：煤价上行回归合理价格，坚定稳煤价逻辑 动力煤方面：动力煤价格微跌，截至1月17日，秦港Q5500动力煤平仓价为695元/吨，环比下降4元/吨，前期已经完成了我们估…
大模型厂商加速争夺AI入口及商业化，继续布局AI应用 1月15日，阿里巴巴召开发布会，宣布千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现…
一、财信研究观点 【市场策略】“慢牛”预期升温，侧重业绩基本面 黄红卫（S0530519010001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A…
重要资讯：ETF互联互通开年大扩容；全市场首只千亿元级黄金ETF诞生；世界银行上调2026年全球经济增长预期。 市场回顾：本周（20260112-20260116，下同）A股市场主要宽基指数…
事件：2025年12月31日，公司发布2025年业绩预告，报告期内公司实现归母净利润510-520亿元，同比+59%~+62%；扣非净利润475-485亿元，同比+50%~+53%。其中第四季度实现归母净利润1…
投资建议 白酒：周内贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，进一步明确了此前市场工作会议/经销商大会时对产品/渠道等维度的改革规划。重点包括构建“自售+经销+…
◆资源端：本周镍矿市场整体偏强上行，核心驱动来自供给端挺价与成本抬升。菲律宾矿山报价坚挺并出现高价成交（如Benguet 1.3%矿FOB 38美元），强化了市场成本锚定与看涨情绪。…
宏观：习近平总书记会见加拿大总理卡尼。 期货：1月16日，股指期货涨跌不一，国债期货多数上涨。商品多数下跌，碳酸锂、欧线和锡领跌。 今日点评：锡、白银、原油 …
投资要点： 2025年可转债市场呈现出“先抑后扬再盘整”的“根号型”走势，中证转债指数全年上涨18.66%。市场的核心特征在于剧烈的结构性分化：从风格看，低评级、小盘转债凭…
投资要点： A股市场综述 周五（01月16日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4140点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中消费电子、…
