一、隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 1、金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权…
本週港股焦點 港股復活節長假期前缺乏明顯方向，全周在稍高於21000點關口窄幅爭持。總結上星期4個交易日，恒指反彈481點（2.3%），上周四（17日）收報21395點，終止此前連續…
业绩保持稳健增长，运算/通讯/汽车下游增长亮眼，维持“买入”评级 公司2024年实现收入359.62亿元，yoy+21.24%，实现归母净利润16.10亿元，yoy+9.44%，实现毛利率13.1%，yoy…
事件：杭叉集团发布2024年年报与2025年一季报。全年，公司实现营业总收入164.86亿元，同比+1.15%，归母净利润20.22亿元，同比+17.86%；Q1，公司实现营业总收入45.06亿元，同比+8…
主要观点 本周玉米震荡偏弱。 国内供应方面，中美关税逐渐缓和，关税对玉米影响有限。前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。截至4月17日，全国13个省份农户售粮进度…
市场回顾：随着政策预期加强和国家队资金入场，叠加3月经济数据和一季度GDP超出市场预期，指数超跌反弹，不过市场情绪偏向谨慎、成交量缩减、风格表现分化，整体反弹高度有限，…
逻辑：昨日，煤焦期货价格震荡收红，整体保持低位区间运行。05合约临近交割月，当前焦煤供应相对充足情况下，偏空的交割逻辑促使煤价持续走弱。现货方面，焦价首轮提涨落地，存…
【策略观点】 近期生猪市场多空交织。从供给端看，养殖端看好三季度需求，存有缩量挺价操作，叠加二次育肥截流部分猪源，短期供给收紧。不过需要注意的是，随着气温回升对肥…
公司发布2024年年报 2024年，公司实现营收5.9亿元，同比+7.9%，实现归母净利润0.9亿元，同比持平。单4季度来看，公司实现营收1.4亿元，同比+6.0%，环比+1.5%；实现归母净利…
工业硅观点 核心观点 本周盘面流畅下跌，现货端延续跌势。基本面，供给端，西南产区开炉数逐步增加，行业内未有进一步减产动向。社会库存仍在高位。需求端，多晶硅需求…
今日焦點: 中國電信業 2025年首季業績展現韌性 中國聯通（762 HK）與中國鐵塔（788 HK）在2025年首季實現穩健增長，反映中國電信行業在數字化轉型進程中的抗逆能力…
【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘短暂上行，后震荡回落，午后有所回升。截至收盘，除EC2508外，其余各月合约收盘价均略有回落。从交易所排名前20大机…
【核心矛盾】 铁合金维持减产定价的趋势，高供应的压力虽有所缓解，但相较于下游的需求疲软，供给端仍相对过剩，高库存压力仍存。五大材产量开始减产，去库速度一般，目前的…
事件：公司近期发布2024年报及2025年一季报，2024年全年实现营业收入197.6亿元，yoy+1.82%，实现归母净利润7.9亿元，yoy+28.7%；2025Q1实现营业收入48.03亿元，yoy+8.50%，实现…
大类资产跟踪 债券市场：利率债普跌。后续展望：关税超预期下，外需难有较大期待时期，稳内需的必要性增强，预期时间点提前，降准降息和流动性宽松可有更多期待。技术面上十…
摘要： 行情回顾：本周钢材价格弱势调整，全国螺纹钢均价环比下跌15元/吨。本周宏观经济局势波动较大，市场避险情绪较浓，下游资金到位情况小幅下滑，各地需求环比下降，市…
宏观：美国参众两院4月10日就预算决议达成一致，包括未来十年减税5.3万亿美元，债务上限提高5万亿美元，换取政府减少支出40亿美元；特朗普政府对多数国家的对等关税暂缓实施90天…
行业信息：1.日产汽车4日透露，撤回作为合理化措施之一、原定4月起实施的美国工厂减产计划，维持当前生产体制。鉴于美国特朗普政府对进口汽车加征关税的措施3日生效，此举旨在让…
交易逻辑 上周铜价震荡偏强，宏观方面，美国称由于中方对美关税反制，中国目前面临最高达245%的关税。美联储主席鲍威尔鹰派表态，明确否认美联储可托底，股市大幅度下挫，全…
上周（0413－0418）美债长短端收益率同时回调下行，幅度上长端回调约18bp，短端回调约14bp，边际趋平，2Y/10Y期限利差边际收窄至约53bp。新增信息一方面联储担忧转向中期滞胀风…
行业消息 今日主产区山东鸡蛋均价7.16元/公斤，与昨日价格持平；河北鸡蛋均价6.85元/公斤，较昨日价格下跌0.01；广东鸡蛋均价7.25元/公斤，较昨日价格上涨0.13；北京鸡蛋均…
截至2025年4月18日，近1月可转债等权指数（889033.WI）下跌5.83%，可转债高价指数（889041.WI）下跌9.01%，中价指数（889042.WI）下跌3.53%，低价指数（889043.WI）下跌3.26%，…
事件描述 公司发布2024年年度报告，2024年实现营收27.40亿元，同增2.96%；实现归母净利润1.94亿元，同减14.35%；实现扣非归母净利润1.86亿元，同减4.63%。 事件点评 …
▌黄金：美国经济滞涨风险增大，金价支撑仍然强劲 数据方面，美国3月制造业产出环比今值0.3%，预期0.2%，前值1%；美国3月零售销售环比今值1.4%，预期1.4%，前值0.2%；美国3…
市场观点和ETF交易机会 【国内市场跟踪】本周成交持续缩量，周五市场成交仅9493亿刷新924以来地量。宽基ETF放量买入+361亿元，4月18日国务院常务会议首次将稳股市放在稳楼市…
供应端：北半球新棉陆续种植，美棉播种进度偏慢，国内新棉播种期天气有一定扰动。 1、USDA4月报环比调减2024/25年度全球棉花产量预计值，中国棉花产量预计值调增5.4万吨至69…
清科创业（01945.HK）旗下私募通统计：截至本周五下午，募资、投资、上市和并购共177起事件，涉及总金额1024.73亿人民币。从交易金额来看，本周金额较大事件是：2025年4月16日，…
产业在线发布3月空调产销数据 当月家用空调产量2,485万台，同比+13.94%，销量2,434万台，同比+8.54%，其中内销1,278万台，同比+3.46%，出口1,157万台，同比+14.82%，期末库…
本周摘要 金融期权方面，50ETF期权本周日均成交量为112.28万张,较前周下降-32.27%，其中认沽期权成交量低于认购期权,认沽-认购成交比为0.85，相对前周有所上升,低于历史均值…
事件：公司发布2024年年报，2024年公司实现营收119.7亿元，同比减少7.2%；实现归母净利润4.5亿元，同比增长24.3%；实现扣非净利润4.2亿元，同比增长35.2%。单季度来看，Q4公司实…
燃料油周评：上周，原油震荡回升，燃油价格同步运行，高硫报收3007元/吨，周涨3.90%，低硫报收3441元/吨，周涨1.87%。 由于欧洲至新加坡的套利窗口已关闭逾一个月，4月低硫…
本周行情回顾。本周（2025.4.14-2025.4.18），Wind新材料指数收报3454.91点，环比下跌0.25%。其中，涨幅前五的有普利特(11.5%)、长鸿高科(9.67%)、阳谷华泰(7.83%)、凯赛生物(7.…
「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡主力震荡调整。宏观面，美国关税政策反复，市场谨慎观望，经济前景不确定性，美元指数弱势。基本面，刚果bisie锡矿计划复产，缅甸推进…
行业观点： 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（4/14-4/18）涨跌幅为：传媒（1.91%）、通信（0.53%）、电子（-0.64%）、计算机（-0.84%）。板块内涨幅靠前的三级子行业…
核心观点 原油：随着美国“对等关税”政策的负面影响被市场逐渐消化以后，在OPEC+产油国作出对超额增产的哈萨克斯坦和伊拉克补偿性减产决议以后，原油供应端预期出现修正。…
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-0.4%、-1.5%，相对沪深300的超额收益分别为-1.0%、2.7%；本周A股化药（+0.5%）、中药（+0.6%）、及医药商业（0.0%）等股价…
医药行业观点 1.创新药出海持续强化、贸易关税影响有限 Insight数据库显示，2024年国内共达成了79起新药（包括改良型新药）license out交易，进入2025年，BD合作浪潮热…
行情回顾 过去五个交易日（0414-0418 ）沪深300涨0.59%，建材（中信）涨0.61%，水泥/玻纤均有小幅回调，其余子板块均取得正收益。个股中，华民股份（+17.8%），华达新材（+1…
事件：公司发布2024年年报。2024年，公司实现营业收入28.04亿元，同比+3.33%；归母净利润4366万元，同比-69.26%；实现扣非归母净利润7601万元，同比-45.78%。其中，24Q4公司实现…
行情回顾 本周板块表现：上周（2025/04/14-2025/04/18）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.73%，在申万31个一级行业分类中排名第27；同期沪深300指数上涨0.59%。2025年至今表…
核心观点： 石油石化：OPEC+补偿性减产和美对伊朗制裁短期支撑油价。据ifind数据，2025年4月11日-2025年4月18日，WTI原油期货收盘价(连续)上涨4.92%，布伦特油期货价上涨5.0…
OpenAI发布o3、o4 mini，首次实现“用图像思考”。4月17日，OpenAI联创Greg Brockman和首席研究官Mark Chen带队，开启了20分钟线上直播。如同AI智能体，两款模型在不到1分钟内，…
核心观点：库存维持高位，需求弱势反馈 盘面回顾： 上周纸浆期货价格下跌走势，持仓量减少，以多头减仓占优。SP2507主力合约周度下跌52元/吨，跌幅为0.96%，收盘价为536…
投资要点 回顾本周行情（4月14日-4月18日），有色板块本周上涨0.91%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨4.38%，小金属…
事件：公司发布2024年年报，实现营业收入19.45亿元，同比增长6.38%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长35.01%；实现扣非归母净利润0.82亿元，同比增长35.65%。 4Q2024稳健增…
基本面要点： 供需：今年3月不锈钢冷轧产能利用率为75.7%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年4月粗钢排产总计353.14…
事件 2025年4月17日，熊猫乳品发布2024年年报。 投资要点 ▌收入整体承压，毛利率明显提升 整体需求疲软，业绩明显承压。2024年总营收/归母净利润分别为7.64/1.…
观点 一级市场发行与存量情况： 本周（20250414-20250418）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。 截至2025年4月18日，二级资本债存量余额达44563.05亿元，较…
事件：公司2025年4月18日发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，上年同期亏损8.48亿元；2025年一季度实现营业…
多方因素致使油价回升，短期或维持区间震荡。4月16日，OPEC+发布最新的补偿减产计划，涉及减产国包含伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、阿联酋、哈萨克斯坦、阿曼、俄罗斯，补偿减产…