当前配置港股科技板块的核心逻辑 2026年作为“十五五”规划的开局之年，国家政策明确将人工智能、先进制造、数字经济等列为战略发展重点，为港股科技企业创造了有利的宏观环…
事件： 公司于2026年3月30日晚发布2025年年度报告，核心财务数据及利润分配方案如下：①全年业绩：营收4585亿元，同比+12.1%；归母净利润439亿元，同比+14.0%；扣非归母净利…
[原油]今日原油大幅回调。主要受利空消息影响。美国表态即使霍尔木兹海峡基本处于封闭状态，仍要结束战争。此前伊朗总统表示在诉求得到满足后有结束战争意愿。特朗普将在关东时…
行业消息 1）今日上午9时美国总统特朗普发表讲话称，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击，如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂，此前市场普遍认为特朗普将宣布撤军。…
一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力10合约周四持仓量增仓87918手，成交量相比上一交易日放量，成交量454583手。日均线来看短期跌破5日均线3150，60日均线3153，收盘…
产品结构持续优化，创新药布局加速，维持“买入”评级 公司2025年实现收入152.16亿元（同比-2.58%，以下为同比口径）；归母净利润13.36亿元（-3.68%）；扣非归母净利润13.07…
【行情分析】 沪铜高开低走，日内下跌。基本面边际走强，2026年2月中国进口铜精矿及其矿砂231.0万吨,同比增加6.0%，环比下降12.0%，目前国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置…
浦银国际观点——尽管Nike大中华区3QFY26零售表现环比有所改善，但管理层对4QFY26较为负面的收入指引（同比下跌约20%）进一步加剧了市场对Nike的悲观情绪，导致滔搏今日开盘后股…
行情回顾——地缘冲突的考验 回顾3月转债市场，地缘冲突造成正股显著波动，进而引发稳市预期松动，市场风险偏好承压。由于此前转债溢价率已经大幅刷新历史高点，以致只有持…
经济要闻 1.央行：4月2日，人民银行连续第二天以固定利率、数量招标方式开展5亿元7天期逆回购操作，实现净回笼2235亿元。操作利率维持1.4%不变。综合月初市场流动性表现看来…
事件：公司发布2025财政年度业绩公告 点评 收入增速超市场预期，案例量同比增长48.1%，海外收入翻倍。2025年，公司实现收入3.7亿美元（+37.8%），达成案例约53.2万例（+…
导读篇 纵深追责时代，上市公司如何筑牢证券合规防线 2019年，随着注册制在科创板试点，证券监管也开启了监管与追责体系的重构，而我们的上市公司行政刑事法律风险系列…
盈利超預期，經營韌性凸顯：公司2025年全年實現營收354.9億元（YoY+34.3%），歸母淨利潤137.0億元（YoY+42.2%），ROE回升至10.2%（YoY+2.7pct）。業績增速顯著優於行業平均水準…
龙头标杆房企，经营业绩稳健，维持“买入”评级 中国海外发展发布2025年全年业绩，公司营收利润下降，结转毛利率承压，但权益销售规模和拿地规模维持第一，土储优质，商业物…
资产的物理盘活只是第一步，真正的挑战在于如何让产业能级实现根本性的提升。本文继续通过对成都崇州、长沙经开区、福州闽侯三个典型案例的分析，总结出存量资产焕新的四个关键…
事件：3月30日，公司发布2025业绩公告，2025年公司实现营业收入180.22亿元，同比+5.1%（同比基数为公司重述后的2024年数据，后续内容均采用重述后口径）；归母净利润39.69亿元，…
事件：三生制药2025年收入177亿元（+94.3%），归母净利润84.8亿元（+305.8%）。 SSGJ-707携手辉瑞，9项国际多中心临床试验快速推进中。2025年，三生制药与辉瑞就SSGJ-707达…
【钢材】叙事逻辑切换，价格重心下移 周三现货小跌，成交环比周二好转，期价转弱，前期强势的能化等品种大跌，煤炭系跟随，我们前几日提到成本波动加大，短线或对成材价格有…
推荐逻辑 汽车：比亚迪，002594.SZ——(1)整车出海高增长；(2)国内新能源龙头电气化技术领先；(3)当前国内整车市场迎来增长拐点。 汽车：长安汽车，000625.SZ——(1)整…
宏观要闻 1、美国总统特朗普称，美国将“很快”从伊朗（战事中）撤出，但撤出后若局势变化，仍可能重新介入。消息人士称，特朗普已开出停火条件，只要重新开放霍尔木兹海峡…
投资要点 公司发布2025年年度报告，2025年实现营收59.28亿元，同比增加15.78%；实现归母净利润18.36亿元，同比增加11.63%；扣非归母净利润为18.03亿元，同比增加15.82%；基…
行情研判 【重要资讯】 1.据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）数据，截至3月31日，印度2025/26榨季剩余开榨糖厂74家，同比减少39家；累计甘蔗入榨量为28353.9万吨，同比…
【重要资讯】 1、美国总统向记者讲话时表示，伊朗冲突可能会在两到三周内结束，他将让其他国家解决霍尔木兹海峡问题。市场对伊朗战争可能接近尾声的希望重燃，风险偏好随之…
事件：2026年3月31日，公司发布2025年业绩公告，2025年公司实现营业收入171.3亿元，同比增长4.8%，实现归母净利润15.5亿元，同比增长5.1%。 营收稳步增长，毛利率阶段性调整…
原油 2026/04/02原油 【行情资讯】 INE主力原油期货收跌95.50元/桶，跌幅12.75%，报653.80元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌503.00元/吨，跌幅11.17%，报400…
事件：2026年3月31日，公司发布2025年业绩公告，2025年公司实现营业收入864.6亿元，同比上升0.1%，实现归母净利润0.6亿元，同比下降94.7%。 毛利率下滑，业绩阶段性承压：20…
经济增长:成本压力开始显现 生产:电厂日耗季节性回落 (1)电厂日耗季节性回落。3月31日，6大发电集团的平均日耗为74.5万吨，较3月24日的79.0万吨下降5.7%。3月26日，南方…
【苹果市场消息】 1、钢联数据，根据钢联最新数据显示，截至3月26日全国冷库苹果库存量为441.79万吨，较上周减少26.64万吨，去库速度尚可。 2、卓创：产地苹果主流行情…
业绩基本符合市场预期：公司25年营收13.8亿元，同21.2%，归母净利2.8亿元，同20.9%，扣非净利2.5亿元，同18.8%，毛利率34.9%，同0.3pct；其中25Q4营收4.2亿元，同环比27.7%/7.4%…
行情分析 河南花生价格偏弱，东北花生价格偏弱。目前东北吉林扶余308通货4.4元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤，辽宁昌图4.4元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤，兴城花育23价格4…
2025年业绩稳健，煤电一体化战略成效显现。维持“买入”评级 新集能源发布2025年年度报告，全年实现营业收入122.80亿元，同比下降3.51%；实现归属于上市公司股东的净利润21.…
华鲁恒升发布2025年年报：全年实现营业收入309.69亿元，YoY-9.52%，归母净利润33.15亿元，YoY-15.04%。 产品价格承压下行，拖累公司业绩增长。2025年，公司主要产品尿素、异…
事件 2026年2月开始F贴水快速加深，截止3月25日，IF当季合约年化基差率达到-4.82%，达到历史三年极深水。 归因分析 1、2月后投机性多头活跃减弱，机构资金扰动或增…
监管和行业动态：1、2026年3月27日，中国银行保险资产管理业协会发布《理财公司产品适当性管理自律规范》，并定于2026年7月1日正式施行。同日，中国银行业协会、中国保险行业协…
内容摘要 ETF市场概况：截至2026年3月27日，内地全部上市ETF共计1459只，规模5.04万亿。其中股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF、跨境ETF的数量分别为1141、53、17…
事件：公司发布2025年年度报告，公司实现总营业收入6.31亿元，同比减少21.25%；归母净利润为13994.50万元，同比减少18.83%；扣非归母净利润为11568.51万元，同比减少31.98%。202…
研究结论 中东局势恶化推升能源价格，国内价格“涨上游不涨下游”的现象加剧。受地缘冲突驱动，油气价格快速上行，3月出厂价格PMI、主要原材料购进价格PMI分别为55.4%、63.9…
原油方面，海峡解除封锁前，油价中枢仍将持续上行，但油价极易受到消息面的驱动大幅波动。 沥青供应端，4月国内沥青排产计划继续下降，现货资源偏紧态势有望延续，为沥青价…
行业消息 1、美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔…
推荐关注品种：棕榈油 策略： 策略周期： 观点概述： 豆粕：美豆面积目前存在增加的预期，当前美豆价格已经处于偏高的位置，但短期不太好跌。对于国内豆粕而言…
逆势而上，韧性十足，维持“增持”评级 事件：贵州茅台自2026年3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台合同价格由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整…
特高压设备是指用于电压等级1000千伏及以上交流、±800千伏及以上直流输电工程的核心装备集群，涵盖换流阀、GIS组合电器、特高压变压器、穿墙套管等关键品类，是“西电东送、北电…
事件：公司发布2025年业绩。2025年公司实现营收44.8亿元，同比下降26%；归母净利润1.5亿元，同比下滑51%。因AI降本增效及成本优化措施驱动，25年毛利率同比提升5.1pct至70.3%，…
投资要点 ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测…
事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现总营业收入13.98亿元，同比减少1.59%；实现归母净利润1.51亿元，同比减少10.44%；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比减少6.10%。公司20…
本文以国内商业银行业发展特征为基础，对比国内主流评级机构的商业银行评级模型，结合国内监管评级和国外评级机构的评级体系，提出适配行业现状的信用评级体系构建思路，为商业…
摘要： 【行情复盘】 2026年3月COMEX黄金2606合约大跌11%，收报4699.6美元/盎司，现货黄金在3月累计下跌约612.40美元，跌幅达11.6%，创下自2013年6月以来最大单月跌幅；…
报告摘要： 海外方面，美1月SPCS20座大城市未季调房价指数年率录得1.2%，低于预期1.3%和前值1.38%；1月FHFA房价指数月率录得0.1%，低于前值0.3%；美3月芝加哥PMI录得52.8，…
事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入7.10亿元（yoy+18%）、归母净利润8989万元（yoy-14%）、扣非归母净利润8592万元（yoy-9%），毛利率、净利率分别为48.53%、12.61%…
业绩实现大幅增长，净利润率持续提升 安东油田服务2025年实现营业收入55.7亿元，同比增长17.2%；归母净利润3.7亿元，同比增长53.8%。综合毛利率28.6%，同比下降0.9个百分点…
