事件：公司发布2025年全年电量数据，2025年全年控股售电量2268亿千瓦时，同比增长7%；其中单12月售电量219亿千瓦时，同比增长6.6%。 火电子公司25年三季度业绩高增，煤价高…
“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充 机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信…
事件：2026年1月8日，财政部、税务总局联合发布公告，明确自2026年4月1日起，取消部分农药产品的增值税出口退税资格，品类包括：除草剂（草铵膦、精草铵膦、烯禾啶、双环磺草酮…
1.国内生产总值突破140万亿元大关 1月19日，国家统计局公布2025年12月及全年主要经济数据。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，成功站上140万亿元“新台阶”，按不变价…
截至1月16日当周，期指分化，IH2601下降1.58%，IF2601下降0.43%，IC2601上升2.12%，IM2601上升1.35%。在政策调控与市场自发调节的双重作用下，投资者情绪逐步趋于理性，流动性支…
上周美国公布多项经济数据体现经济韧性，美联储多位官员讲话对降息持谨慎态度，1月维持利率不变基本成为共识，利率市场预计今年首次降息在6月。特朗普对伊朗相关贸易国和格陵兰…
u全球智算中心快速发展，能耗需求爆发式增长。截至2025年7月，全国智算总规模达78万Pfops，位居世界第二。同时，算力扩张导致能耗激增：2024-2030年数据中心用电量将达4051亿~53…
港股盘前分析 关税逼购格陵兰;哈塞特恐无望联储主席。A股继续调整。上证指数跌0.26%报4101.91点，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.2%。半导体产业链爆发，TMT板块涨幅居前。港…
核心矛盾 纯苯方面，本周供减需增，近期下游除苯酚外利润均有所修复，本周下游较多装置提负或重启，五大下游折纯苯需求明显增加，周度供需情况有所改善。库存方面，周一华东…
1、债券托管总量及结构 债券托管总量环比少增。截至2025年12月末，中债登和上清所的债券托管量合计为178.55万亿元，环比净增0.30万亿元，较11月末环比少增1.18万亿元。 …
行业消息 1、2025全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%。分三大门类看，采矿业增加值增长5.6%，制造业增长6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.3%。装备制造…
橡胶：本周一国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡回落，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至15750元/吨一线下方运行。收盘时期价小幅收低1.07%至15745元/吨。5-9月差升…
事件：公司拟搭建CoWoP等前沿技术与mSAP等先进工艺的孵化平台。公司发布《关于同意签署投资合作协议暨对外投资设立全资子公司的公告》，计划在常州市金坛区投资设立全资子公司，…
事件 尚太转债（127112.SZ）于2026年1月16日开始网上申购：总发行规模为17.34亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产20万吨锂电池负极材料一体化项目。 当前债底估…
【策略观点】 本周农业板块涨跌不一，蛋白粕走势偏弱。棕榈油方面，短期马棕累库利空出尽，1月基本面好转，马棕减产幅度加大且出口表现强劲，库存可能逐渐迎来拐点，可将棕…
事件概述: 统计局发布2025年12月社零、地产数据：1）社零方面，2025年1-12月社零总额累计同比+3.7%：家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝分别为+14.6%、+17.3%、+5.1%、+1…
乙二醇行情分析 目前乙二醇现货与05合约基差在-140元/吨，乙二醇一体化装置考虑炼化乙烯物料平衡问题而维持开工。煤化工来看，虽然乙二醇现货价格已经接近大部分装置现金成…
投资要点 头部券商中信证券与中小特色券商西南证券发布公告，2025年业绩表现亮眼，分别实现38.46%和47%-57%的净利润同比增长，印证行业全面复苏。2025年券商业绩高增得益于…
事件 2026年1月5日，英矽智能宣布与一家由基金会管理的全球独立制药公司施维雅（Servier）达成多年期研发合作，将携手充分利用英矽智能自主研发的人工智能平台Pharma.AI，聚…
我们建议重点关注先进封装产业链公司。随着AI建设的持续，硬件产业链各个环节景气度均有显著提升。近期，封测产业链，尤其是先进封装相关的产能逐步满产，有望迎来涨价。需求端…
回顾:上周央行公开市场开展了9515亿元逆回购操作，因当周有1387亿元逆回购到期，当周实现净投放8128亿元。此外，上周有6000亿元买断式逆回购到期，央行开展了9000亿元买断式逆回…
生猪 上周生猪期货震荡偏强，LH2603合约报收11980元/吨，较前周结算价上涨1.83%。 现货方面，全国外三元生猪市场价为12.69元/公斤，环比上涨0.24元/吨。利润方面，截至1…
消息面 本周沪铜主力合约呈现先扬后抑、宽幅震荡的核心走势，整体完成高位调整。周初受智利铜矿罢工、矿企合并谈判等供应扰动支撑，合约一度冲高至105650元/吨阶段性高点；…
豆油：周四，豆油主力05合约午后收于7938（日变动-62或-0.78%）。加拿大总理访华，市场预期中加贸易关系或有缓和，印尼维持B40计划，B50预期落空，菜油及棕榈油利空拖累豆油价格…
铜: 1、基本面：供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，12月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间；偏多。 2、基…
市场回顾及展望 1月16日，市场高开低走，三大指数集体收跌。沪深两市成交额3.03万亿，较上一个交易日放量1208亿。全市场超2900只个股下跌。从板块来看，半导体产业链集体走…
螺纹钢： 【市场逻辑】 近两日市场整体情绪回落，强势板块调整，但螺纹前期涨幅不大，未明显跟随，上周四央行公布结构性货币宽松政策，对螺纹需求直接利多不明显，但可…
【今日关注】 周五指数小幅下挫，成交额3.06万亿，比上一交易日增加约1200亿。行业多数下挫，电子汽车、机械、电力设备等行业上涨，传媒、计算机、石油、社会服务等行业跌幅…
行业观点： 1)上周（1/12-1/16）大消费板块除社服外全线收跌。商贸零售、社会服务、食品饮料、美容护理、家用电器、纺织服饰周涨跌幅分别为-1.47%、+1.53%、-2.10%、-0.21%…
Rubin平台采用100%全液冷方案，预计26H2陆续交付。当地时间2026年1月5日，英伟达在CES展会上发布Rubin平台，单机柜功耗将首次突破200KW，使用100%全液冷方案。Rubin液冷方案相比…
核心观点 【市场回顾】 上周五A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.26%，深成指收跌0.18%，创业板指收跌0.2%。沪深两市成交额30260.91亿元。申万行业方面，电子、…
【策略】节前坚守稳健布局，静待节后新动能释放——策略周专题（2026年1月第2期） 本周相关部门出台了一系列关于经济及金融的政策，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实…
2026年1月12-16日，受益于权益市场调整以及结构性降息等因素，债市修复，信用债延续强势，行情从低等级中短久期蔓延至高等级超长品种，10年AAA和AA+中短票和1-3年AA(2)及以下城…
宏观策略 宏观点评20260116：【勘误版】结构性“降息”先行、新年贷款“开门红”可期——2025年度金融数据及国新办新闻发布会点评 在结构性工具“定向降息”落地的同时…
宏观数据看，我国消费似不足 经济三驾马车中，我国消费支出占GDP比重仍较低，横向对比发达国家，未来消费有较大提升空间。长年来，中国最终消费支出占GDP比重仅为55%左右,与…
投资要点 新股周观点：上周，新股次新板块总体继续保持活跃，赚钱效应略微收敛。短期来看，随着元旦后新股活跃周期开启，开启时间尚短但短线情绪回暖却显得过于急促，可能板…
回顾：回归理性 1月12-16日，类权益市场冲高回落。截至2026年1月16日，万得全A收盘价为6770.79，较1月9日上涨0.49%；中证转债同期上涨1.08%，估值明显拉伸。 1月14日，…
周观点：逆周期调节呵护“慢牛”，券商和保险业务开门红 1月15日证监会召开系统工作会议，研究部署2026年工作，包括：全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，坚决防…
数字创意产业投资双主线：AI应用加速与北交所标的布局 数字内容制作行业以数字信息技术为支撑，是跨界融合多产业的战略性新兴产 业，凭借高效制作、丰富表达等优势，满…
策略周度观点 市场或经历震荡，春节前建议保持稳健。本周出台了一系列对于经济以及金融相关政策，经济政策方面，结构性降息有望助力经济实现“开门红”，叠加前期相关政策，…
本周观点: 太空光伏能源迎来拐点时刻 太空光伏能源指的是在太空轨道、月球等地外环境中利用太阳能光伏技术获取和供给能源，通过无线方式将电力直接传输至地面，或为卫星…
投资要点 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2439元/吨，环比-102元/吨（环比-4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1102元/吨，环比-58元/吨（环…
投资要点： 铜：库存累积叠加关税预期推迟，铜价短期或迎来高位震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-0.50%/-0.63%/-0.71%。宏观方面，本周美国总统特朗普表示暂不对稀土、…
摘要 折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“25随州城建PPN002”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“24产融08”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前…
本周市场表现：截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17%。 ●电力行业数据跟踪： 动力煤价格:秦港动力…
基本面信息： 1、港库、钢厂库存累积； 2、铁水环比下降； 观点： 铁水环比下降；港库、钢厂库存累积。钢厂补库。 铁矿石2605合约震荡
1、黄金AU 观点：贵金属的需求在于去美元背景下的主权基金选择，去美元化和储备多元化趋势持续；美元中期贬值因素和近端收益率曲线下沉对贵金属形成支撑；跟踪到国内黄金仓…
周度要点小结 天津6517锰硅现货市场报价5720元/吨，环比-20元/吨；期货主力（SM603）收盘报5828元/吨，环比-76元/吨；基差82元/吨，环比+56元/吨，基差率1.40%，处于历史统…
核心观点：何时判？由于最高法院并不会事先公开发布判决的案件名称，我们无法提前得知特朗普IEEPA关税案判决公布的准确日期。但越晚公布判决结果对特朗普或越有利。怎么判？我们…
如何理解12月17日以来市场的表现？ 我们依据股汇对冲指数判断12月16日大盘触及阶段性低点，随后市场上演“春季躁动”，沪指实现十七连阳、站上4100点。 我们构建了股汇…
