内容/旅游：Spotify2026Q1指引乐观，海南高端酒旅消费势头强劲 Spotify：2025Q4平台MAU突破7.5亿，环比前季度净增3800万，付费会员规模达到2.9亿人/同比+10.3%，环比增长900…
橡胶逻辑推演：橡胶跟随市场情绪波动，假期前后多看少动 橡胶仍然跟随市场情绪波动，基本面产业套利盘处于高抛低吸的节奏。由于假期中外围消息充满不确定性，建议投资者谨慎…
季报重点内容: 公司整体财务业绩 2025年，Centrus公司总收入为4.487亿美元，去年同期为4.42亿美元，同比增长1.5%。 2025年，公司毛利润1.175亿美元，去年同期确认毛…
主要观点 本周美元指数呈震荡下行态势，主要因日本大选后高市早苗交易降温、日元走强带来利空，以及美国非农就业数据虽超预期但存在模型调整、行业集中度高、气候影响等隐忧…
投资要点： 事件：中国人民银行公布2026年1月金融数据。1月末，社会融资规模存量同比增长8.2%（前值8.3%），社融口径人民币贷款同比增长6.1%（前值6.3%），金融机构口径人民…
检测服务行业与宏观经济增速强相关，空间大、增速稳、格局散 检验检测认证（TIC）行业广泛服务于消费品、工业品、医药医学等行业，覆盖研发、生产、流通全环节，具备市场空…
上周主要观点∶聚烯经开工在不断抬升，供应端有逐步增加的预期，而下游已经开始陆续放假。但由于下游是季节性的开工下滑，所以对于价格影响的权重暂时不大。目前市场的关注点主…
2026年春节期间，中国AI应用市场迎来一场前所未有的“红包大战”，各大科技巨头纷纷投入巨资，旨在抢占AI时代的全新用户入口。此次营销活动不仅是资金实力的较量，更是AI技术落…
一周大事记 国内：货币政策寻求多目标平衡，推进科技服务业标准体系建设。2月9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。政策支持优质上市公司做优做强、满足科技创新企业…
观点 一级市场发行情况： 本周（20260209-20260213）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券7只，合计发行规模约40.01亿元，较上周减少52.30亿元。发行年限多为3年；发…
投资要点： AI模型能力和Agent应用模式不断迭代升级。2026年初以来，全球AI生成式内容（AIGC）赛道迎来密集技术落地，海内外头部企业集中发布新一代模型产品，推动AIGC从碎…
高端电声“小巨人”，拥有自主品牌“HIFIMAN” 海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，公司…
1月聚乙烯与聚丙烯市场整体呈现震荡偏强格局，双双刷新近四个月高点。月初受利好情绪提振，期价跳空高开，延续去年12月下旬以来的反弹通道，盘面持续拉涨至月中，反弹幅度较为可…
「周度要点小结」 ◆行情回顾：本周，美国就业数据韧性削弱市场降息押注，地缘局势出现缓和迹象，全球贵金属市场震荡加剧。宏观数据方面，市场围绕非农数据解读的分歧加剧，…
价格：本期(2.6-2.13),尿素主力合约整体上涨，1月合约周环比+37元/吨至1776元/吨；5月合约周环比+65元/吨至1843元/吨；9月合约周环比+61元/吨至1803元/吨，现货周度整体涨跌幅在…
投资要点： 2026年1月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数1月上涨5.47%，跑赢上证指数（+3.76%）、沪深300指数（+1.65%）、深证成指（+5.03%）、创业板指（+4.47%…
要点提示： 1.国际油价的地缘溢价终将消失。 2.一季度纯苯供给整体宽松，但环比有所改善，市场处于基本面可能转向的过渡期，现实压力仍较大。 市场展望与投资策略：…
经济运行情况：2025年，我国国内生产总值达到1401879亿元，比上年增长5.0%，经济增速目标圆满完成；2025年河南省GDP达到66632.79亿元，总规模位居全国第六、中部第一，GDP同比增…
宏观环境 2025年中国教育信息化数字化经费规模预计在5515亿元水平，高校与中小学采购项目中的GenAI类产品服务覆盖率分别在25%-35%和20%-30%水平。 2025年中国消费端教…
法興牛熊日誌:恒指再現裂口下跌，留意法興恒指牛57622/69549及熊60624/60626 受到美股昨晚普遍下跌影響，恒指今早裂口下跌，再次落返廿天線之下，料順勢考驗50天線及中期上…
整体经营：稳中求进，公司价值持续提升。1）盈利水平持续维持高位，2014-2024年归母净利润CAGR达15.1%，2025Q1-3延续向好态势，同比增幅达19.3%；2019-2024年营运利润CAGR达4.3%…
2025年，面对外部环境的严峻挑战，中国经济延续复苏态势，物价水平温和回升、企业预期持续改善、出口表现超预期。然而，房地产市场仍处于深度调整阶段，不仅抑制了居民房贷需求…
【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货冲高回落，最终报收1785（-11/-0.61%）。 2、现货市场：出厂价上涨，收单稳定，河南出厂报1730-1750元/吨，山东小颗粒出厂报1760-17…
钢材 螺纹钢：昨日螺纹盘面偏弱震荡，截止日盘螺纹2605合约收盘价格为3050元/吨，较上一交易收盘价格下跌4元/吨，跌幅为0.13%，持仓减少3.4万手。据我的钢铁数据，本周全国…
资讯：1.商务部召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费有关工作。y]汽车行业相关协会、研究机构和企业代表参会。商务部副部长盛秋平同志出席座谈会并进行交流。盛秋平指出，我国…
AI颠覆性担忧蔓延；俄或重返美元结算。A股窄幅震荡。上证指数收涨0.05%报4134.02点，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%。有色金属、锂电等连续领涨。港股回调，香港恒生指数收…
一、财经要闻 1.乘联分会：中国1月狭义乘用车零售销量同比下降13.9%。1月新能源乘用车出口28.6万辆，同比增长103.6%；占乘用车出口49.6%，较去年同期增长12.5个百分点；其中…
【异动品种】油脂观点：油脂减仓下？ 逻辑：油脂期货方面，临近春节，现货购销清淡，资金离场避险，偏弱整理。从产业端看，豆系：美国农业部2月报告将巴西大豆预估产量调高2…
投资逻辑： 我们认为小商品城AI+贸易服务的商业化落地有望加速。市场认为公司贸易服务业绩贡献将呈线性增长，但我们认为在六期市场及一带一路贸易高增的催化下，贸易服务的…
一、财信研究观点 【市场策略】大盘放量震荡收涨，市场风格延续快速轮动 叶彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表…
四季度营收超公司指引。公司发布四季度业绩公告，依国际财务报告准则，公司四季度营收24.9亿美元，同环比分别增长12.8%和4.5%，高于指引的环比+0%至+2%；毛利率19.2%，符合指引…
4Q25收入超之前指引：4Q25收入24.89亿美元，环比+4.5%，高于之前指引上限（+2%），管理层提到晶圆销量和ASP同时环比微增。毛利率19.2%，环比-2.8ppts，符合指引（18%-20%之间）…
2026年以来，锰硅期货价格从高位回落，主力合约从最高的6074元/吨降至当前的5800元/吨附近，已回吐自去年12月以来的大部分涨幅。锰硅现货价格同步走弱，主流地区报价较前期的高…
本轮到期存款资金主要流向三个方向：一是续存，低利率下仍是多数储户的本能选择，而消费与购房短期内难成主力——消费取决于收入预期，购房受制于人口拐点、房价筑底与“买涨不…
事件：美国公布1月非农就业数据。新增非农就业13万，高于市场预期；失业率为4.3%，低于市场预期。平均时薪同比增长3.7%，符合预期。 新增非农就业超预期上行，2025年数据大…
事件： 2026年2月11日，美国劳工部公布2026年1月非农数据：新增非农就业13.0万人，预期7.0万人，前值由5.0万人修正至4.8万人；1月失业率4.3%，预期4.4%，前值4.4%；平均时薪…
铜观点:库存延续高位，铜价高位震荡。 氧化铝观点:减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运行。 铝观点:资金情绪反复，铝价窄幅波动。 铝合金观点:成本支撑延续，价格…
国债： 上一交易日，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.01%报112.680元，10年期主力合约涨0.01%报108.485元，5年期主力合约持平于106.015元，2年期主力合约持平于102…
结论与建议： 公司作为国内石英材料领域的龙头企业，也是稀缺的航天领域石英玻璃纤维供应商，公司正处于从传统材料供应商向半导体及AI算力等高附加值领域转型阶段。公司通过…
尿素 周三尿素期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1797元/吨，涨幅0.34%。现货市场维持稳定，昨日山东、河南市场价格均维持在1800元/吨，现货市场基本处于半停滞状态，市场…
每日观点 铁矿石： 1、基本面：钢厂铁水产量开始减少，总体供需宽松，港口库存累库，终端需求偏弱；偏空 2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价806，基差44；日照港巴…
【宏观】涨价开始向下游传导——2026年1月价格数据点评 1月受春节错月、鲜菜价格超季节性下跌影响，CPI同比涨幅明显回落，但上行趋势依然延续。一是，原材料涨价对下游耐用…
【聚酯原料】 【行情复盘】 期货市场：周三，油价走强，聚酯原料价格震荡反弹。PX605收于7378元/吨，+0.96%；PTA2605收于5260元/吨，+0.57%；EG2605收于3764元/吨，+0.8…
【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力04合约报收12860点，下跌-210点或1.61%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收12600元/吨，山东民营顺丁报收12200-12300元/吨，华…
核心观点 【市场回顾】 周三，A股窄幅整理，上证指数收涨0.09%，报4131.98点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。沪深两市A股成交额约1.98万亿元人民币，近2000股上涨…
【行情分析】 截至2月6日当周，PP下游开工率环比回落2.24个百分点至49.84%，处于历年农历同期中性水平。其中拉丝主力下游塑编开工率环比下降5.30个百分点至36.74%，塑编订单…
【豆一】 豆一增仓强势上涨。期货市场大幅增仓，市场预期偏乐观，关注节前资金的动向。目前现货市场交投清淡。近期的政策端拍卖大豆成交价格偏强，给市场带来提振。美国农业…
今日观点:市场短期缺乏交易主线，隔夜伦敦现货铂钯呈现震荡走势 隔夜伦敦现货铂钯分别围绕2100美元和1700美元关口附近持续震荡。地缘政治方面，特朗普表示如果美伊谈判失败…
原油动态 今日以色列总理将会见特朗普，探讨伊朗问题，市场对地缘冲突保持警觉，油价窄幅震荡。 WTI2603结算价跌0.4美元/桶至63.96美元/桶，跌幅0.6%，Brent2604结算价…
行业消息 1.中国央行第四季度货币政策执行报告：继续实施好适度宽松的货币政策，将常态化开展国债买卖操作；居民资产配置调整不意味着流动性出现较大变化；物价呈现积极边际…
