重点推荐 《策略|微观流动性跟踪(2025.5.5-2025.5.18)》 1、微观流动性整体：两融资金重新转为净流入，产业资本减持规模收窄。本期资金供给合计-125亿元，资金需求-32亿…
模型概述 设计原理：模型假定标的价格走势具有很好的局部延续性，标的价格永远处于某一趋势中，出现反转行情的持续时间明显小于趋势延续的时间，若出现窄幅盘整的情况，亦假…
收入增长较快，利润端有所承压。公司发布年报，2024年实现营收6.5亿元（+18.7%）；归母净利润1.2亿元（-19.4%）；扣非归母净利润1.2亿元（-15.2%）。2025Q1，公司实现营收1.9亿…
事件 美商务部工业和安全局（BIS）宣布，撤销拜登签署的《AI扩散规则》。与此同时，他们又出台了加强全球半导体出口管制的新措施（Link），具体包括以下三点： 1.发布指…
事件：24年公司实现收入5.02亿元，同比+35.41%，归母净利润1.46亿元，同比+27.02%。25年一季度实现收入1.00亿元，同比+31.30%，归母净利润0.33亿元，同比+290.69%。24年以来收入…
农产品板块综述 豆粕上涨，向上突破短期横盘区间，受到油厂现货成交量暴增的影响，多头情绪受到提振，但是进口大豆集中到港，油厂“压榨量显著回升,供应增加，或限制豆粕的…
原油： 欧佩克+产油国从4月起实施逐步放松减产计划，并将5月日均原油供应量提高到41.1万桶。5月3日，欧佩克+宣布，8个参与国将在6月增产41.1万桶/日。逐步增产可能会被暂停…
国际市场：SPPOMA数据显示，2025年5月1-20日马来西亚棕榈油单产增加1.72%，出油率增加0.38%，产量增加3.72%。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收跌。截至2025年…
携程1季度收入同比增16%，符合我们及市场预期，经调整净利润同比增3%，超市场预期9%，因营销投入低于预期。预计Q2国内酒店ADR降幅将收窄，间夜量稳健增长。我们微调2025年收入及…
期货重点新闻： 油价震荡收高；铝价下跌；金价上涨 油价震荡收高，投资者寻找有关俄乌停火谈判以及美国与伊朗核谈判的线索。铝价下跌，穆迪对美国信用评级的下调以及中…
一、黄金 报告导读： 今日贵金属大幅反弹，沪金主力收涨2.98%，沪银主力收涨2.04%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战风险阶段兑现，经济衰退地缘异动风险仍存；美国经济滞…
行业消息 1、财政部：1—4月，进口货物增值税、消费税5732亿元，同比下降6.5%；关税686亿元，同比下降12.1%；出口退税9110亿元，同比增长12.5%；证券交易印花税同比增长57.8…
1、国家主席习近平近日在河南考察时指出，高质量发展是中国式现代化的必然要求。面对复杂的外部环境，要坚定信心，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放，着力稳就…
【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1855（+4/+0.22%）。 2、现货市场：出厂价稳中偏弱，成交一般，河南出厂报1830-1840元/吨，山东小颗粒出厂报182…
根据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心数据，2025年4月中国并购市场共完成160笔并购交易，数量环比下降13.0%，同比下降38.2%。其中披露金额的有87笔，交易总金额约为561.74…
事件描述： 上海瀚讯发布2024年及2025一季度报告。2024年，公司实现营收3.53亿元，同比+12.97%；实现归母净利润-1.24亿元，同比+34.71%；扣非后归母净利润为-1.50亿元，同比…
报告摘要 4月社会零售总额为37174亿，同比增长5.1%，1-4月累积增长4.7%，同比增速较上月有0.1pct的提升。今年以来，社零增速逐步恢复，即使在春节之后延续了相对稳健的增长…
1、行业指数VS沪深300 沪深300由不同行业的个股组成，考虑自上而下的选股模式，考察时间区间（2010年1月至2025年3月）内的各行业回报率： 31个行业中有17个行业回报率超…
产业在线发布4月空调产销数据 当月家用空调产量2,242万台，同比+1.91%，销量2,258万台，同比+1.99%，其中内销1,276万台，同比+3.75%，出口982万台，同比-0.21%，期末库存1,7…
农产品板块综述 油脂板块上涨，受到油价走高以及马棕油出口增加提振，但是马棕榈油进入增产季，季节性供应压力增加，国内棕榈油进口增加，库存开始累库，上涨空间预计有限。…
Anec：巴西5月大豆出口量料为1,452万吨 Anec预计，巴西5月大豆出口料为1,452万吨，较上周的预估值1,427万吨增加1.75%。 如果该预估应验，则巴西5月大豆出口量较上年同期…
油脂:近日或震荡偏强，美豆种植加快推进 蛋白粕:阿根廷大豆遭遇洪水，内外盘震荡运行 玉米/淀粉:贸易商情绪转向，期现货价格承压 生猪:气温升高，猪肉需求受限 …
市场回顾及展望 5月20日，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。大小指数走势继续分化，北证50、微盘股指数均创历史新高。沪深两市全天成交额1.17万亿，较上个交易日放量832…
事件：2025年5月20日，维谛（Vertiv）宣布计划在2026年下半年推出800 VDC电源产品系列，支撑英伟达NVIDIA整机柜计算平台。 维谛计划推出800 VDC电源产品系列，与英伟达技术…
螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢3200元/吨，较前一日持平，10合约基差142（+11）。宏观方面，中美会谈成果超预期，双方大幅互降关税，国内货币政…
纯碱价格创新低，市场寒意几何？ 2025年5月20日，纯碱价格再创新低，这一现象引发市场广泛关注。纯碱作为重要化工原料，其价格波动牵扯众多行业神经。 从供应端来看，近…
【行情复盘】 周二夜盘甲醇主力合约2509价格下跌10元/吨至2255元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌22元/吨至2315元/吨。多头持仓增加13899手至44.27万手，空头持仓增加3975…
事件：金龙汽车发布2025年4月产、销数据。公告显示，2025年4月，金龙汽车销售客车3611辆，同比-3.91%。其中，轻型客车销售1592辆，同比+24.76%；中型客车销售598辆，同比-17.17%…
今年4-6月平衡表供需预估流量改善明显差于去年，供应端一季度进口大增，4月进口预计继续维持高位格局；需求端4-5月需求走弱，整体去库存速度偏慢。截至2025年5月11日，中国天然…
投资逻辑 公司是ASIC服务器、以太网交换机领先的制造厂商之一，主要客户包括亚马逊、谷歌、Meta等。我们认为AI推理需求的增长，有望带动低成本推理算力需求高速增长，北美四…
大类资产跟踪 债券市场：利率债整体下跌。后续展望：降息落地后债市小幅调整，短期来看债市技术面量价结构不太稳定，向下补缺口的概率较大，中长期来看，基本面的弱势仍将推…
事件 公司发布2024年年报和2025年一季报，2024年公司实现营收772.72亿元，同比+3.09%，实现归母净利润87.77亿元，同比-17.38%，2025Q1实现营收202.73亿元，同比+12.7%，实现…
1.纯苯的消费 从隆众资讯的统计口径看，2024年，全球纯苯消费量达到6500万吨/年以上，中国为纯苯最大的消费国和进口国，2024年消费量超2500万吨，几乎无出口。纯苯的下游产…
投资要点： 行情回顾：2025年4月农林牧渔行业表现强于对标指数。根据Wind数据统计，2025年4月，农林牧渔（中信）指数上涨6.04%，在中信一级30个行业中排第1位；同期沪深300…
现货信息：今日全国各地生猪价格整体呈现震荡运行态势，市场变化有限。规模企业出栏节奏较此前有所放慢，但普通养殖户出栏继续增加，随着大体重猪源供应量逐步增加，大小猪价差…
行业消息 周一，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货休市。 菜粕观点总结 美国作物生长条件相对有利，使得美豆种植进度相对较快。美国农业部(USDA)在每周作物生长…
日度市场总结 乙二醇期货主力合约价格小幅下跌0.39%至4398元/吨，现货华东市场价格则上涨35元至4575元/吨，基差走阔至172元/吨。 供应方面，黔希煤化30万吨产能装置4月3…
【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨0.05%至1045.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.07%至296.3美金/短吨 【相关资讯】 1.USDA：截至5月18日当周，美国大豆种植率为66%，高于…
總代價1,500萬港元收購兩家於香港從事物業管理業務的公司 收購有助公司垂直擴展其業務版圖及擴大中國境外收入來源 物業管理及清潔服務具協同發展，有助帶動清潔合約的數…
本月新增量化金融研究文献共计104篇，研究领域分布如下：权益类研究38篇、基金类研究2篇、债券研究7篇、资产配置研究5篇、机器学习在金融领域的应用研究21篇（包含19篇时间序列…
【观点】权益市场：关税逻辑后续可能逐步淡化,市场风险偏好或将进一步回升，大盘有望震荡偏强。（策略组） 本轮中美经贸会谈联合声明的发布，标志着自4月“对等关税”冲突以…
智能驾驶解决方案龙头，首次覆盖给予“增持”评级 地平线机器人是市场领先的乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案供应商，深耕自动驾驶芯片与解决方案。公司客户资源丰…
事件：25Q1实现营收/归母净利润11.02/1.81亿元，同比-25.81%/-24.24%。低于预期。 鸡精粉实现较快增长，美味鲜利润有所增长。25Q1美味鲜营收/归母净利润10.82/1.77亿元，同…
焦煤 现货：现货国产煤和蒙煤价格下跌，海运煤相对坚挺。现货方面，山西吕梁低硫主焦1240，周环比-40；甘其毛都口岸蒙5#原煤800,周环比-20，金泉蒙5#精煤1015，周环比-0。 …
有色内外套逻辑：了解清楚物流边际，主要进口厂商，以及资源依赖程度。 铝：内外反套止盈。 锡：随着海外矿山及缅甸矿山复产顺利，可留意内外正套，近期lme库存持续偏低…
行业消息 1、隆众资讯：5月9日至15日，中国苯乙烯工厂整体产量在32.65万吨，较上期降0.42万吨，环比-1.27%；工厂产能利用率71.27%，环比-0.93%。2、隆众资讯：5月8日至15日…
螺纹钢： 【市场逻辑】 上周中美关税谈判结果好于预期，带动市场情绪反弹，螺纹顺势修复基差，不过中长期国内铁、碳元素供应宽松的预期未能扭转，限制螺纹短期反弹高度…
事件： 2024年4月经济数据 中金公司 进出口 1.出口：2025年4月以美元计价出口同比+8.1%（3月为+12.4%）4月出口强于预期或主要由短期因素所致。 2.进口：进…
当地时间5月12日，美国总统特朗普签署了一项行政令，通过“最惠国”(Most Favored Nation，MFN)政策推动美国药品价格的调整。该政策的核心是要求美国药品价格与“类似发达国家”…