策略——A股策略专题：AI的尽头是电力 （一）1980年以来全球的“缺电史”：缺电会促进全球电力/电网投资，同时制造业大国出口份额抬升 1980年以来全球缺电的阶段有以下5…
小结 现货整体稳定，主要是前期二次育肥集中让养殖户心态转为谨慎，根据涌益数据，本周生猪出栏均重128.48公斤，较上周增加0.18公斤，周环比增幅0.14%。消费进一步提振仍需…
隔夜夜盘市场走势 1.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.20%报4045.10美元/盎司，COMEX白银期货跌1.25%报50.05美元/盎司。 2.美油主力合约收跌0.62%，报59.72美…
今日焦點: 小鵬汽車(9868 HK,港幣96.00元,市值1,830億港元)業績復甦與實體AI發展藍圖 儘管小鵬汽車第三季收入按年飆升102%及按季增長12%至203.8億元人民幣，但仍略低於…
市场表现： 2025年11月17日，医药板块涨跌幅-1.73%，跑输沪深300指数1.08pct，涨跌幅居申万31个子行业第31名。各医药子行业中，医院(-0.58%)、血液制品（-0.92%)、医疗设备(…
上周，周涨跌幅变化最大的期货品种苹果，增长了8.2738%；月涨跌幅变化最大的期货品种是沪银，增长了7.5986%；年涨跌幅变化最大的期货品种是红枣，减少了19.5930%。其中，农产品…
事件描述 2025年10月27日，公司发布2025年三年度报告。公司2025年前三季度实现营收91.56亿元，同比+14.23%；实现归母净利润10.55亿元，同比+2.88%；实现扣非归母净利润10.44…
金融期权成交量831万张：金融期权市场成交相对活跃，其中上证50ETF期权成交量达到119万张，持仓量为154万张，创业板ETF期权成交量达到157万张，持仓量为200万张，中证1000股指期…
▌华鑫市场情绪温度指标：（较热） 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为67分，市场情绪处于“较热”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1 ▌热点主题追踪 …
核心观点 近期，九台农商行二永债21九台农商二级”异常成交和天安财险“15天安财险”实质违约，引发市场关注。 10月28日-11月6日，九台农商行存续二级债“21九台农商二…
核心观点 小核酸产业进入蓬勃发展期，商业化、临床、BD交易3大层面的近期均有强催化。商业化层面，诺华的长效降脂siRNA产品Leqvio（Inclisiran）与Alnylam的遗传性转甲状腺…
一、资金流向 宽基ETF：宽基ETF单日净流出6.01亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：科创50ETF（+7.34亿元）、沪深300ETF（+5.80亿元）、创业板ETF（+5.56亿元）； 单…
11月2日，欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与此前10月、11月增产计划一致，明年第一季度暂停增产，欧佩克+八国下一次会议将于11月30日举行。这将加剧四季度的原油供应压力…
投资要点 回顾2025年，国防军工板块迎来基本面与市场表现的双重拐点：全年申万军工指数修复明显，呈现“Q1筑底、Q2修复、Q3加速、Q4整固”节奏，行情驱动力由政策预期转向业…
投资要点 格局优化预期迎来政策支持。供给端的“反内卷”政策持续推动，叠加中国提交NDC3.0，我们预计国内的相关配套措施会密集发布，大基地的消纳有望加速解决，基于此，我…
投资要点 本周国家统计局公布前10月房地产数据，1-10月份全国房地产开发投资7.36万亿，同比下滑14.7%，房屋新开工面积4.91亿平，同比下滑19.8%，房屋竣工面积3.49亿平，同比…
行情回顾：商品市场上周震荡上行，整体收涨0.87%，其中贵金属领涨5.07%，有色和农产品分别上涨0.77%和0.67%，黑色和能化分别下跌0.4%和0.65%。 商品市场20日平均波动率继续…
上周（2025.11.10-2025.11.14）机械设备行业下跌1.78%，在一级31个行业中排名第27位。子行业中专用设备（-0.72%）、轨交设备（-0.72%）、通用设备（-0.81%）、自动化设备（-3.3%…
电子行业板块整体回调。本周（2025/11/10-11/14）SW电子行业指数（-4.77%），涨跌幅排名30/31位，沪深300指数（-1.08%）。SW一级行业指数涨跌幅前五别为：综合（+6.99%），纺织…
医药行业：405家医药上市公司2025Q3同比2024Q3的销售收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-0.1%、3.0%、-3.9%。2025年Q3收入增长同比最快的三个细分领域依次为CXO、…
行业消息 1、中国人民银行发布预告称，将在17日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。综合11月操作量与到期量看，…
核心观点：今年以来，在特朗普政府关税政策频繁出台的背景下，我国出口持续超预期，保持了较强韧性，成为了支撑经济平稳增长的重要动力。展望明年，对美出口增速降幅料将获益于…
核心观点 站在当前时点，完成全年经济增长目标的难度降低，年内宏观政策加码必要性减弱。然而外部错综复杂的局势趋于长期化，短期外需改善空间有限，扩大内需仍是稳定经济的…
机构调研热门公司梳理 近30天机构调研家数前二十的热门公司有联影医疗、爱博医疗、三花智控、兆易创新和金盘科技等。近5天机构调研家数前二十的热门公司有工业富联、安博通…
IM每日行情 IM主力合约下跌0.26%，报收7394.4点。 IM四合约总成交197327手，较前日增加4748手；总持仓355153手，较前日减少2069手。 IM主力合约贴水128.68点，较前…
跟踪近期打新收益率 跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期的卖出限制，自2025…
业绩摘要：京东集团公告2025Q3财报，25Q3实现营收2991亿元（yoy+14.9%），Non-GAAP经营利润2.1亿元（24Q3同期为131亿元），Non-GAAP归母净利润58亿元（24Q3同期为132亿元），京…
策略:生产企业可考虑高位卖出套期保值 运行区间：71000-100000 逻辑： 资源端，江西锂云母矿供应仍处低位，锂辉石产量增加；锂矿进口量上升。 供给端，上周碳酸…
事件 2025年10月27日，安科生物发布2025年三季度报告，公司2025年前三季度实现营业收入19.63亿元，同比+2.15%；实现归母净利润5.51亿元，同比-6.48%。其中，2025年Q3单季度…
威胜信息成立于2004年，是国内最早布局能源物联网的厂商之一。2020年1月21日公司在上海证券交易所科创板成功挂牌上市，成为湖南省首家科创板上市企业。公司重视国际业务发展，积…
事件：近日，金雷股份发布2025年三季度报告。2025前三季度，公司实现营业收入21.19亿元，同比提升61.35%，实现归母净利润3.05亿元，同比提升104.59%，实现扣非归母净利润2.92亿…
1）光模組： 26年需求： 800G預期5,500萬隻 1.6T預計需求在3,000萬隻，其中預計Nvidia 1,800萬隻，Google 800萬隻，26年估計交不了這麼多，可能2,000萬隻左右 …
ETF与指数产品关注热点 本周沪深两市成交10.11万亿元，其中沪市成交4.37万亿元，深市成交5.74万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3990.49点，全周下跌0.18%，深证成指报收于13…
供给：目前仍处于新棉加工检验集中上量期间，预计持续至四季度末，新棉集中上市对现货的卖压还在持续。市场预期明年1-2月中央一号文件将下调未来三年的棉花目标直补价格，明年3…
国内：10月经济数据全线回落，这既跟内需有关，也有一定的外部干扰因素在。尽管如此，我们认为既然政策性金融工具已在10月底全部投放，那么政策效力应该会在11月乃至12月慢慢体…
今日焦點: 敏華控股（1999.HK，股價HK$5.05，市值200億港元）1H26收入下滑但毛利率改善 1H26業績符合預期。敏華控股主要從事沙發製造及銷售，旗下擁有自有品牌「芝華仕…
螺纹钢： 【市场逻辑】 美国政府恢复运行后，10月CPI数据未能如期发布，12月降息不确定性增大，目前CME数据显示12月降息概率降至50%。基本面看，螺纹临近淡季，需求继续…
一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆期货合约上涨，主力在1150美分。本次反弹的基础动力在于中美在10月末会谈中达成的阶段性协议，包括中国需要在明年1月前采购1200万吨美…
【宏观】消费持续恢复，投资依然低迷——2025年10月经济数据点评 去年受“抢出口”、“以旧换新”政策落地、多地集中调整限购政策等影响，经济出现回暖势头，给今年四季度经…
最新观点： 本周船公司陆续报出12月上半月的运价，相比11月下半月依然有较大涨幅，船公司对于12月依然有涨价动力，但是也要关注当前运力依然处于绝对高位。本周主力合约换月…
市场表现: 本期(2025.11.10-2025.11.14)非银（申万）指数+0.16%，行业排20/31，券商Ⅱ指数-1.01%，保险Ⅱ指数+2.63%; 上证综指-1.08%，深证成指-1.40%，创业板指-3.019%…
核心矛盾 蛋鸡存栏依旧处于绝对高位，10月在产蛋鸡存栏量虽然环比减少，但总体供应依旧偏高。随着各地气温逐渐转凉，产蛋率随之提升。鸡苗方面，自7月份鸡苗销量快速下降，…
核心矛盾 当周，宏观面多空参半，市场先”交易预期，后交易现实“。美国政府结束停摆，特朗普签署生效，联邦机构恢复运转，市场期待12月降息偏多情绪对冲前周美国关税政策偏…
贵金属板块：黄金白银反弹后回落。近两周，伦敦现货黄金上涨1.49%至4071.10美元/盎司，上期所黄金上涨3.39%至953.20元/克，沪金持仓量上涨0.39%至34.76万手；伦敦现货白银上涨6.…
本周新药行情回顾： 2025年11月10日-2025年11月16日，新药板块涨幅前5：歌礼制药（+45.40%）、来凯医药（+27.93%）、嘉和生物（+24.61%）、众生药业（+24.46%）、开拓药业（…
核心矛盾 我们认为市场交易的重点来自于海内外的供求差异问题，这也是当前内强外弱格局存在的原因所在。当前影响白糖价走势的核心矛盾有以下几点： 1、国内01合约如何定…
本周上证指数跌0.18%，沪深300跌1.08%，中证500跌1.26%，创业板指跌3.01%，恒生指数涨1.26%。价值风格表现强于成长风格，小盘股涨幅居前。本周全A日均交易额20410亿，环比上周有…
国债期货周度技术分析——反弹力度有限，关注短线调整何时结束 本周10年国债期货反弹后回落、短线处于调整中。 TL2512在颈线附近受到支撑，但反弹力度有限，短线可能仍…
本周行情回顾 从指数表现来看，本周(2025-11-10至2025-11-14)，上证指数周涨跌幅为-0.18%,创业板指周涨跌幅为-3.01%,沪深300周涨跌幅为-1.08%,中证1000周涨跌幅为-0.52%,恒…
积极支持更多民间投资项目REITs发行，保障房REITs单周表现优异 2025年第46周，中证REITs（收盘）指数为818.17，同比上涨6.38%，环比上涨0.82%；中证REITs全收益指数1050.45…
