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迈科期货-铁水产量企稳，关注下游节前补库-250421

研报作者：屈英来自：迈科期货时间：2025-04-26 08:21:01

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

深****璃

研报出处

迈科期货
研报页数

22 页
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研报大小

2,318 KB

研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：焦炭【交易方向】：中性【理由】：焦企利润改善，焦炭产量上升，需求端铁水产量企稳略有下滑，库存变化不大，市场情绪影响减弱，短期内供需偏紧格局好转。

【期货品种】：焦煤【交易方向】：中性【理由】：上游库存高位，国内煤矿供应充足，焦煤需求受到焦炭产量上升的支撑，但中美贸易摩擦及钢材出口走弱的风险仍需关注，短期内钢厂或有补库行为。

核心观点

- 焦炭供需偏紧的格局有所好转，预计焦炭产量将上升，铁水产量将高位持稳或略有下滑。

- 中美贸易摩擦对市场情绪的影响逐渐减弱，钢材出口压力增大，可能利空原料端需求。

- 随着五一长假临近，钢厂可能会进行补库，焦煤供应充足，短期内需保持观望。

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