华安期货-2025年8月油脂油料市场展望：政策、关税发力，油脂走势分化-250731

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看多 【理由】：受美方对等关税及中方反制措施影响，四季度进口大豆预期偏紧，加上巴西大豆升贴水增加，我国进口大豆成本上升，豆油有上行空间。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：马棕油库存高、出口需求不理想，印尼棕榈油的工业消费预期较强但整体供需格局偏宽松，价格缺乏上行动力。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：当前供需双弱，预计菜油市场将延续宽幅震荡格局。

1. 美国生柴政策利好，推动豆油价格上行，但中美关税问题仍对大豆进口造成压力。

2. 棕榈油市场供需偏宽松，印尼工业消费预期强劲，但马棕油出口需求不佳，缺乏上涨动力。

3. 菜油在供需双弱的情况下，预计将延续宽幅震荡格局。