有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周APT价格大幅上涨，钨精矿供应持续短缺-250517

- 本周APT价格大幅上涨，钨精矿供应持续短缺，预计未来钨精矿供给将更加紧张。

- 镍市场面临菲律宾出口禁令的潜在影响，整体供应偏紧，价格有支撑。

- 钴价在刚果（金）出口禁令预期下有望回升，非刚果金钴矿企业将受益。

- 锑价在海外高位与国内低价差异中，出口恢复或推动价格回升。

- 稀土市场因中国出口管制和供给收缩预期，价格有望得到支撑，相关企业前景乐观。

本周有色能源金属行业动态如下： 1. **镍市场**：沪镍价格小幅上涨，关注菲律宾镍出口禁令的实施。

镍矿供应因天气和政策因素紧张，硫酸镍需求收缩，整体成交维持刚需采购。

2. **钴市场**：电解钴价格小幅上涨，刚果（金）尚未公布钴出口禁售政策，市场活跃度较低。

硫酸钴需求疲软，现货交易冷淡。

3. **锑市场**：国内锑精矿和锑锭价格下跌，海外锑价高企。

中国将实施锑等战略矿产出口管制，可能导致海外供应紧张。

4. **锂市场**：锂盐价格小幅下跌，需求疲软，库存水平较高。

预计短期内锂盐价格将维持震荡偏弱走势。

5. **稀土市场**：稀土价格涨跌各异，受出口管制政策影响，短期内中重稀土价格可能上涨。

6. **锡市场**：沪锡价格上涨，刚果（金）锡矿复产进度缓慢，短期供应紧张局面难以缓解。

7. **钨市场**：APT价格大幅上涨，钨精矿供应持续短缺，部分下游企业开始寻找替代品。

投资建议方面，关注镍、钴、锑、锂、稀土和锡等领域的相关企业，尤其是受益于价格上涨和政策变化的公司。

风险提示包括需求和供给变化超预期、政策变动及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **格林美**：该公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产，受益于镍矿供给预期的提升。

2. **华友钴业**：公司在印尼布局钴产业，受益于钴价回升带来的利润增厚以及全球钴市场份额的提升。

3. **中伟股份**：同样在印尼布局钴产业，受益于钴价回升的预期。

4. **湖南黄金**：在锑市场中，若出口逐步恢复，价格有望向海外高价弥合，受益于市场表现。

5. **华锡有色**：同样受益于锑市场的价格回升及出口恢复。

6. **华钰矿业**：在锑市场中，受益于价格差异及市场恢复。

7. **北方稀土**：受益于中重稀土供给收缩的预期，价格可能得到支撑。

8. **金力永磁**：在稀土市场中，受益于供给收缩和价格支撑。

9. **广晟有色**：作为中重稀土龙头企业，受益于供给紧张和价格上涨的预期。

10. **中国稀土**：同样作为中重稀土龙头，受益于供给收缩和价格支撑。

11. **兴业银锡**：受益于锡市场供应紧张的局面，对锡价有支撑。

12. **锡业股份**：同样受益于锡市场的供应紧张和价格上涨预期。

以上公司均在各自的金属领域中具备一定的市场优势，且受益于当前的市场环境与政策变化。