宏源期货-有色金属周报（铅）：关注原料支撑有效性-250604

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：原料端支撑有效，铅精矿供应不足及废电瓶货源紧张，整体对铅价形成支撑；供给端原生铅逐步复产，但再生铅因原料影响减产，库存累积速度将趋缓；需求端虽处淡季，但刚需采买仍然存在，短期内铅价有上涨潜力。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：尽管原料端对铅价支撑较强，但需求仍显谨慎，电动自行车和汽车蓄电池消费淡季影响需求，交易商保持观望态度，短期内市场波动可能较小。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：宏观风险及需求不及预期可能导致铅价承压，尤其是随着端午假期的到来，下游采买减弱，库存增加可能对价格形成压力。

- 原料端对铅价支撑较强，全球铅精矿供应增量预期尚存，废电瓶货源偏紧。

- 原生铅供给稳中有升，但再生铅因原料不足减产明显。

- 需求端消费淡季，刚需采买为主，库存增加，后续库存累库速度将趋缓。