中信期货-航运策略日报：主力合约再度刷新低点，地缘风险回落带动远月合约增仓下行-250625

【期货品种】：航运期货主力合约 【交易方向】：看空 【理由】：主力合约再度刷新低点，地缘风险回落导致现货运价加速下滑，市场悲观情绪延续，预计未来运价将进一步下行。

【期货品种】：远月合约 【交易方向】：看空 【理由】：尽管有复航预期，但航运成本上涨和现货端运价回落，导致远月合约增仓下行，需关注地缘风险的反复影响。

【期货品种】：美线、南美线运价 【交易方向】：看空 【理由】：现货端运价持续下滑，市场情绪悲观，预计短期内运价将继续加速下降。

【期货品种】：MSC运价 【交易方向】：看空 【理由】：在高装载率情况下，MSC维持降价揽货策略，若船期增多，可能加快降价节奏，影响市场运价走势。

【期货品种】：10合约 【交易方向】：看空 【理由】：10合约淡季属性明显，参考历史低价，预计未来运价将继续承压。

- 主力合约再度刷新低点，地缘风险回落导致远月合约增仓下行，市场运价中枢下移。

- 现货端欧线运价见顶回落，美线和南美线运价加速下滑，悲观情绪持续传导至远月合约。

- 地缘冲突降温和航运成本上涨可能影响未来运价走势，需关注市场供需变化和潜在的降价竞争风险。