腾讯控股：第一上海-腾讯控股-0700.HK-周报-250603

投资标的：腾讯控股（0700.HK） 推荐理由：腾讯持续优化微信生态，推出朋友圈折叠功能，规范微商营销，提升用户体验。

同时，回购股份增强股东回报，展现管理层信心。

腾讯音乐入股SM娱乐，强化全球音乐市场布局，拓展多元化发展机会。

- 微信上线朋友圈折叠功能，旨在优化用户体验并规范微商营销行为，同时推动电商布局。

- 腾讯元宝与腾讯地图打通，实现精准地理信息服务，增强用户体验并提升市场份额。

- 腾讯连续回购股份，传达管理层信心，预计下半年回购力度将加大。

- 腾讯音乐以12.9亿人民币入股韩国SM娱乐，成为第二大股东，强化全球音乐市场布局和内容优势。

1. 微信推出朋友圈折叠功能，旨在优化用户体验，减少信息干扰，特别针对高频发布的营销类内容。

此功能可能会误判正常生活动态，用户对此有不同反馈。

2. 微信持续深化电商布局，通过微信小店和推客模式推动微商规范化。

微信小店为商家提供标准化电商工具，降低开店门槛；推客模式则通过分级运营和佣金激励，帮助商家高效触达用户。

3. 腾讯元宝与腾讯地图实现打通，用户可以通过元宝获取精准的地理信息，提升了用户获取地理信息的便捷性，并为腾讯地图导入新流量。

4. 腾讯于2025年6月2日公告连续11个工作日回购股份，回购金额为5.01亿港元，截止目前已回购265亿港元，预计在下半年扩大回购力度。

5. 腾讯音乐娱乐集团（TME）以约12.9亿元人民币入股韩国SM娱乐，成为第二大股东，预计将在数字音乐、虚拟偶像和元宇宙等领域与SM娱乐展开更紧密合作。