摩托车行业：民生证券-摩托车行业系列点评十六：中大排销量创新高，内外销共振向上-250518

- 2025年4月中大排量摩托车销量创历史新高，内外销共振向上，整体销量同比增长显著。

- 春风动力、隆鑫通用和钱江摩托等头部企业持续发力，市场份额稳固，出口业务增长强劲。

- 投资建议看好中大排量摩托车市场，推荐关注春风动力、隆鑫通用和钱江摩托等自主品牌。

该投资报告分析了中国中大排量摩托车市场的近期表现及未来展望。

2025年4月，250cc以上摩托车销量达到9.3万辆，同比增长28.0%，创历史新高，1-4月累计销量29.8万辆，同比增长58.3%。

内外销共振向上，内销和出口均表现强劲，特别是500-800cc排量车型增长显著。

春风动力、隆鑫通用和钱江摩托是市场的主要参与者，分别占据250cc以上市场的前列。

春风动力销量增长显著，尤其是在内销方面；隆鑫通用在出口市场表现稳定；钱江摩托则在产品定义能力上有所提升，积极推出新车型。

展望2025年，预计中大排量摩托车市场将继续扩容，头部企业的新车型和品牌投放将推动行业发展。

投资建议集中在春风动力、隆鑫通用和钱江摩托，认为自主品牌将成为市场需求崛起的最大受益者。

然而，需警惕需求下滑、政策收紧及市场竞争加剧的风险。

投资标的：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托。

推荐理由： 1. 中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速，为行业发展提供核心驱动力。

2. 春风动力在内销和出口方面表现强劲，且新车型的推出有望进一步拉动销量。

3. 隆鑫通用深耕摩托车出口业务，品牌认知度提升，有助于持续增长。

4. 钱江摩托提升了产品定义能力，新车型的发布预计将带来销量增长。

5. 自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者，整体市场前景乐观。