中信期货-铂钯上市系列专题二：铂钯投研框架-250626

- 铂钯价格趋势主要受需求驱动，宏观经济周期和美元指数、美债收益率等因素也有一定影响。

- 汽车催化剂是铂钯需求的主要领域，氢能产业将成为未来的重要增长点。

- 供应方面，铂钯矿产量集中于南非和俄罗斯，国内对进口依赖严重，回收供应能力提升将有助于降低进口依赖。

- 预计铂金短缺将扩大，而钯金可能在2024年出现小幅过剩，整体价格走势预计偏强。

- 风险包括需求增长不及预期及产能投放进度超预期。