电子行业：中山证券-电子行业周报：鸿海一季度营收创历史新高-250410

- 三星电子预计一季度营业利润同比下滑21%，主要受到芯片业务竞争加剧的影响。

- 鸿海一季度营收创历史新高，同比增长24.20%，受益于人工智能产品的强劲需求。

- 电子行业整体表现弱于大市，PE估值下降至49.56倍，未来手机产业链公司业绩超预期的可能性降低。

- 投资建议关注半导体晶圆厂投资机会，风险包括宏观需求转弱和行业竞争加剧。

电子行业周报总结： 1. 三星预计一季度营业利润同比下滑21%，主要因其芯片业务被SK海力士超越。

2. 鸿海（富士康母公司）第一季度营收创历史新高，同比增长24.20%，达到1.64万亿新台币，受益于人工智能产品强劲需求。

3. 本周市场表现：上证综指下跌4.87%，沪深300指数下跌5.09%，电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌11.95%。

4. 行业数据：四季度全球手机出货量3.31亿台，同比增长1.72%；中国2月智能手机出货量1860万台，同比增长32.5%；全球半导体销售额565.2亿美元，同比增长17.9%。

5. 行业动态：长鑫考虑提高DDR4内存价格；英特尔计划与台积电共同运营晶圆厂。

6. 公司动态：三利谱2024年归母净利润预计增长59.07%；环旭电子预计下滑15.16%。

7. 投资建议：手机销售增速放缓，消费电子和半导体公司业绩超预期的可能性降低，但半导体晶圆厂投资受政府拉动，市场份额提升有望推动相关公司业绩增长，建议保持关注。

8. 风险提示：宏观需求减弱、原材料成本上涨、行业竞争加剧及贸易冲突影响。

投资标的及推荐理由： 1. 鸿海（富士康母公司）：鸿海在第一季度营收创下历史新高，主要受益于人工智能产品的强劲需求。

第一季度营收同比增长24.20%，达到1.64万亿新台币，显示出其在AI领域的良好表现。

2. 半导体行业：尽管下游手机销售量增速放缓，但半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。

建议关注相关上市公司，尤其是那些在国产设备和材料领域有潜力的公司，市场份额的提升有望推动其业绩继续增长。

风险提示包括宏观需求转弱、上游原材料成本超预期、行业竞争格局恶化以及贸易冲突的影响。