安克创新：华西证券-安克创新-300866-业绩增速亮眼，极致创新赋能长期增长-250429

投资标的：安克创新（300866） 推荐理由：公司2024年及2025年一季报业绩增速亮眼，充电储能、智能创新和智能影音三大品类均保持高增速。

高研发投入助力极致创新，核心竞争力显著提升，预计未来收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

安克创新2024年业绩增长显著，营业收入同比增长41.14%，归母净利润增长30.93%。

充电储能、智能创新和智能影音三大业务均保持高增速，线上渠道表现尤为突出。

公司持续加大研发投入，推动技术创新，预计未来几年的营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

安克创新（股票代码：300866）发布了2024年及2025年一季报，业绩表现亮眼。

2024年，公司实现营业收入247.10亿元，同比增长41.14%；归母净利润21.14亿元，同比增长30.93%；扣非归母净利润18.88亿元，同比增长40.50%。

2025年第一季度，公司实现营业收入59.93亿元，同比增长36.91%；归母净利润4.96亿元，同比增长59.57%；扣非归母净利润4.40亿元，同比增长39.36%。

分业务来看，2024年充电储能类产品实现营收126.67亿元，同比增长47.23%，其中储能业务实现营收30.20亿元，同比增长184.00%。

智能创新类产品实现营收63.36亿元，同比增长39.53%；智能影音类产品实现营收56.92亿元，同比增长32.84%。

从渠道分析，2024年线上渠道实现营收176.00亿元，同比增长71.23%，独立站营收25.04亿元，同比增长101.34%；线下渠道实现营收71.10亿元，同比增长36.72%。

2025年第一季度，线上渠道营收41.08亿元，同比增长32.03%，独立站营收5.55亿元，同比增长53.19%；线下渠道营收18.85亿元，同比增长48.90%。

从地区来看，2024年境内实现营收8.85亿元，同比增长38.71%；境外实现营收238.25亿元，同比增长41.23%。

2025年第一季度，境内实现营收2.55亿元，同比增长55.44%；境外实现营收57.38亿元，同比增长36.18%。

毛利率方面，2024年公司毛利率为43.67%，同比上升0.14个百分点；2025年第一季度毛利率为43.28%，同比下降1.84个百分点。

期间费用率为34.69%，同比上升0.59个百分点，研发费用为21.08亿元，同比增长49.13%。

公司在充电储能、智能创新和智能影音领域持续进行技术创新，建立了全栈自研技术能力，推出了多项领先产品。

投资建议方面，预计2025-26年营业收入分别为310.02亿元和402.56亿元，归母净利润分别为26.01亿元和35.47亿元，EPS分别为4.90元和6.67元。

2025年4月28日股价为85.00元，对应PE分别为17.36倍、12.74倍和9.39倍，维持“买入”评级。

风险提示包括关税政策变化、汇率波动、下游需求不及预期及市场竞争加剧等。