通行宝：海通国际-通行宝-301339-智慧交通建设浪潮下，公司订单爆发在即-250619

投资标的：通行宝（301339） 推荐理由：公司智慧交通业务迎来爆发期，2025年中标江苏与湖南项目合同金额合计约3.29亿元，预计2025-2027年EPS稳健增长，维持“优于大市”评级，目标价27.83元，受益于政策与市场需求双轮驱动。

- 通行宝在2025年中标江苏和湖南项目，合同金额合计约3.29亿元，标志着智慧交通业务的爆发期来临。

- 预计2025-2027年公司EPS将稳健增长，维持“优于大市”评级，目标价27.83元。

- 行业内政策与市场需求双轮驱动，未来三年将加速交通基础设施数字化进程，但需关注技术研发和政策落地风险。

公司通行宝（301339）在智慧交通建设方面迎来订单爆发，2025年第一季度中标的江苏与湖南项目合同金额合计约3.29亿元，标志着公司智慧交通业务的快速增长。

投资建议维持“优于大市”评级，目标价为27.83元。

预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.58元、0.79元和1.04元。

2024年公司营业收入为8.96亿元，同比增长20.75%；归母净利润为2.10亿元，同比增长9.81%。

2025年第一季度营收1.65亿元，同比增长8.06%；归母净利润0.48亿元，同比增长5.64%。

智慧交通行业在政策和市场需求的双重驱动下保持高景气度，未来三年将支持约30个示范区域的数字化转型升级。

风险提示包括技术研发和政策落地的不及预期风险。