国金证券-债市基本面高频数据跟踪：集运运价指数连续两周急跌——2025年6月第3周-250625

- 集运运价指数连续两周急跌，显示需求疲软，经济增长放缓。

- 电厂日耗和高炉开工率回升，表明生产活动有所恢复。

- 猪肉价格温和反弹，但整体农产品价格指数持续下滑，油价大幅下跌对PPI造成压力。

债券标的：根据当前经济基本面和市场动态，建议关注与基础设施、房地产及制造业相关的债券。

操作建议：建议适度增持中长期债券，特别是与基础设施建设和房地产相关的债券。

理由： 1. 经济增长方面，尽管集运运价指数出现急跌，但电厂日耗和高炉开工率的回升显示出生产活动的恢复，表明经济基本面在逐步改善。

2. 虽然钢价和水泥价格有所下调，但楼市销售环比改善，车市零售保持平稳偏强，显示出需求的韧性。

3. 通货膨胀方面，猪价的温和反弹和油价的重挫可能对CPI和PPI产生影响，但整体来看，农产品价格指数触底回升，显示出一定的稳定性。

4. 综合考虑，当前市场环境适合增持中长期债券，尤其是在基础设施和房地产领域的相关债券，有助于在经济复苏过程中获取较好的收益。