财信证券-可转债周报：转债仍呈震荡市，结构性机会为主-250623

- 当前可转债市场呈震荡态势，结构性机会为主，投资者应保持中性仓位。

- 行业表现方面，汽车、非银金融和银行等行业相对较好，个别转债涨幅显著。

- 关注中高评级大盘转债、科技板块及政策支持的新消费方向，同时警惕转债估值回落和股市波动风险。

债券标的：恒帅转债、晶瑞转债、联得转债、天创转债、雪榕转债、金陵转债、志特转债、金丹转债、东时转债、中宠转债。

操作建议：维持中性仓位，关注结构性机会。

理由：1) 转债市场仍呈震荡市，市场风险偏好下行，转债市场与权益市场有所走弱。

2) 正股短期可能呈现震荡态势，权益市场底部有支撑，国内经济基本面修复曲折，外部地缘政治风险可能对市场情绪产生短期冲击。

3) 银行等大盘转债稀缺性凸显，低利率背景下固收+产品的转债需求仍存在，供需矛盾对转债估值形成支撑。

4) 建议关注中高评级、大盘转债作为底仓配置，科技板块（如AI、机器人、自主可控等方向），贵金属、化工等受益于地缘政治风险的板块，以及扩内需方向的新消费领域。

风险提示包括转债估值回落风险和股市波动风险。