农林牧渔行业：国金证券-农林牧渔行业周报：生猪价格走弱，关注行业体重变化-250608

- 农林牧渔行业本周表现良好，指数上涨0.91%，生猪价格走弱，预计短期内仍将调整。

- 生猪养殖企业盈利状况良好，但下半年面临供给压力，建议关注低成本高质量扩张的优质企业。

- 禽类养殖价格稳中有降，预计随着消费回暖，整体市场景气度将逐步改善。

- 散奶价格回升，肉牛市场有望迎来新周期，种植产业链在粮食减产预期下可能改善景气度。

本周（2025.06.02-2025.06.06）农林牧渔行业指数收于2682.22点，周环比上涨0.91%，表现优于上证综指。

生猪养殖方面，出栏均重为129.17公斤，冻品库容率小幅上升，供给增加导致猪价持续调整。

能繁母猪存栏小幅增长，但预计后续增长有限，短期内头部企业盈利良好。

禽类养殖方面，白羽鸡价格有所回落，但整体价格平稳，预计消费将逐步回暖。

牧业方面，散奶价格回升，预计原奶价格将在下半年企稳。

种植链受关税政策影响波动，全球天气扰动可能导致农作物产量下降，整体景气度有望改善。

风险提示包括转基因玉米推广延后、动物疫病爆发及产品价格波动。

建议关注牧原股份、温氏股份等优质企业。

投资标的：牧原股份、温氏股份 推荐理由： 1. 生猪养殖行业在经历了一段时间的调整后，企业估值处于底部区间，头部养殖企业的生猪盈利水平较高，预计在上半年有较好盈利表现。

2. 尽管短期内猪价可能面临一定压力，但若行业产能有序调控，中期行业盈利中枢有望提升。

3. 在生猪板块中，悲观预期已在期货端得到充分释放，整体预期略有上修，头部企业有充足的超额利润释放。

4. 牧原股份和温氏股份作为低成本高质量扩张的优质企业，值得重点关注。