建信期货-锌期货月报：锌市供增需弱格局延续，累库预期下维持空头配置-250603

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看空 【理由】：锌市供增需弱格局延续，社库加速累库预期将进一步压低锌价。

冶炼端增量带来供应增加，且下游需求疲软，预计后市锌价将探低。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看空 【理由】：美国对华关税政策不确定性持续，影响市场信心，且国内制造业景气转为收缩，需求不足导致锌价承压。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看空 【理由】：冶炼厂原料库存充足，综合利润改善促使开工积极性上升，预计锌锭供应将边际增加，加剧市场供需失衡。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看空 【理由】：下游初级消费领域开工低于往年水平，成品库存上升，需求疲软进一步加大锌价下行压力。

- 锌市供增需弱的格局持续，预计将导致锌价进一步下探。

- 国内冶炼厂产量增加，社库加速累库，短期内锌市面临下行压力。

- 下游需求疲软，成品库存上升，沪锌维持空头配置，关注2.20/2.15万关口。