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南华期货-焦煤焦炭日报-250306

研报作者：袁铭，张泫来自：南华期货时间：2025-03-06 09:56:03

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研报类型

（PDF）
发布者

kev****sun

研报出处

南华期货
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11 页
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研究报告内容

1/11

交易品种及交易方向

【期货品种】：焦煤【交易方向】：看空【理由】：焦煤增产速率缓慢，下游焦化利润承压，焦化厂用煤需求下滑，基本面不支持做多。

【期货品种】：焦炭【交易方向】：中性【理由】：焦炭产量继续下滑，受独立焦化厂减产影响，市场波动加大，短期内难以明确方向。

【期货品种】：铁矿石【交易方向】：看多【理由】：受粗钢压减小作文影响，市场多头避险情绪强，钢厂利润快速恢复，3月传统旺季复产预期强烈。

核心观点

1. 2025年中国经济目标为GDP增长5%左右，强调钢铁产量调控与煤炭保障。

2. 焦煤产量持平但低于五年均值，焦炭利润承压，需求下滑影响市场。

3. 随着两会临近，市场波动加大，建议关注钢厂利润及煤焦差正套机会。

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