南华期货-铅风险管理报告-250613

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：基本面逻辑维持不变，供给端偏紧但需求疲软，短期内价格上涨力度有限。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂惜售情绪上升，可能推动价格上涨。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：电瓶消费淡季，需求较弱，下游企业刚需采购意愿低。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：宏观不确定性仍存，需关注冶炼厂的出货意愿及铅价压力位。

- 铅价近期小幅上涨，主要受到再生铅冶炼厂惜价出售和供给端偏紧的影响。

- 原生铅开工率强势，但再生铅因废电瓶原料紧张，开工率持续下行，需求端在淡季表现疲软。

- 当前市场需关注再生铅冶炼厂的出货意愿及铅价压力位，整体需保持观望态度。