银行业：太平洋证券-银行业周报：央行规范银间经纪业务，上市银行分红高峰期到来-250720

- 银行板块在适度宽松的货币政策环境中仍具吸引力，增量政策有助于稳定市场预期。

- 建议关注顺周期标的如中信银行和招商银行，以及基本面改善的重庆银行和渝农商行。

- 风险因素包括经济增长不及预期、息差收窄和资产质量恶化。

本周银行业周报主要内容如下： 1. 行情回顾：上证指数上涨0.69%，沪深300指数上涨1.09%；银行板块整体表现较弱，申万银行指数下跌1.03%。

国有行、股份行、城商行和农商行的指数分别下跌，农业银行和邮储银行表现相对较好。

2. 数据跟踪：银行板块PB-LF估值为0.74倍，股息率中位数为4.18%。

流动性方面，M1和M2同比增长，央行净投放资金1.26万亿元。

利率方面，7天OMO为1.40%，LPR和国债收益率保持稳定。

社融存量同比增长8.90%，中资银行贷款和存款余额均有所增加。

3. 板块观点：增量政策有助于稳定市场预期，改革公募基金考核机制可能提升银行板块配置吸引力。

在适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具吸引力。

4. 建议关注的标的：顺周期标的如中信银行和招商银行，以及基本面改善的区域红利标的如重庆银行和渝农商行。

5. 风险提示：经济增长不及预期、息差收窄和资产质量恶化。

投资标的及推荐理由： 1. 中信银行、招商银行：受益于增量政策下预期修复的顺周期标的。

2. 重庆银行、渝农商行：区域红利充足、基本面改善、红利属性强劲的标的。