化工行业：华鑫证券-化工行业：丁二烯、苯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-250519

- 本周丁二烯、苯乙烯等化工产品价格上涨显著，而液氯、对硝基氯化苯等则出现较大跌幅。

- 建议关注进口替代、纯内需以及高股息资产的投资机会，尤其是轮胎行业和化肥行业。

- 在国际油价企稳的背景下，三桶油和一些细分领域龙头企业具备较强的吸引力。

本周化工行业表现分化，丁二烯、苯乙烯等产品涨幅明显，分别上涨21.98%和12.11%，而液氯、对硝基氯化苯等则出现较大跌幅。

国际油价震荡企稳，WTI原油价格为61.62美元/桶，建议关注进口替代、纯内需和高股息投资方向。

行业整体仍处于弱势，受产能扩张和需求偏弱影响，但部分子行业如轮胎、润滑油和涂料表现超预期。

建议关注以下投资机会：轮胎行业（如森麒麟、赛轮轮胎），加速进口替代的化工品（如润滑油添加剂、成核剂），以及内循环相关的化肥和煤化工企业（如华鲁恒升、新洋丰）。

在国际油价企稳背景下，继续看好中国石化、中国石油和中国海油等高股息资产。

同时，云天化、兴发集团、龙佰集团等细分领域龙头企业也具备吸引力。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动以及环保政策变动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 森麒麟、赛轮轮胎：轮胎行业受益于全球化布局和丰富的关税斗争经验，抗压表现明显好于预期，尤其是在东南亚暂停对等关税及墨西哥、摩洛哥等关税豁免的背景下。

2. 瑞丰新材：润滑油添加剂，预计会加速进口替代。

3. 呈和科技：成核剂，具有加速进口替代的潜力。

4. 泰和新材：间位芳纶，预计也会加速进口替代。

5. 松井股份：特殊涂料，可能实现进口替代。

6. 华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际：化学肥料板块，能够实现自给自足，基本不受关税影响。

7. 宝丰能源、华鲁恒升：煤化工板块，受关税影响小。

8. 中国石化、中国石油、中国海油：在国际油价逐步企稳的背景下，具有高股息特征的三桶油。

9. 云天化、兴发集团、龙佰集团：化工行业中细分领域的龙头企业，具有约5%的股息率，吸引力强。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格大幅波动、环保政策大幅变动以及推荐关注标的业绩不及预期。