宏源期货-有色金属周报（铅）：供需双弱，铅价震荡区间难以打破-250909

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：供需双弱，终端需求未见起色，库存增加风险高，铅价震荡区间难以打破。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：中性 【理由】：进口矿偏紧预期强，但国产矿相对稳定，TC报价波动较小，整体供给情况复杂。

【期货品种】：废电瓶 【交易方向】：看空 【理由】：再生铅炼厂开工下滑，废电瓶价格存在下跌风险，回收业务恢复但仍面临供给不足。

【期货品种】：电解铅 【交易方向】：中性 【理由】：下游采购倾向性价比高的电解铅，短期需求未见明显好转，市场观望情绪浓厚。

【期货品种】：原生铅 【交易方向】：看空 【理由】：部分炼厂检修减产，但整体开工持续下滑，原料价格下跌幅度小于铅价，盈利压力加大。

- 铅精矿供应持续偏紧，但进口矿到港预期下滑，导致TC报价混乱且下跌。

- 废电瓶回收逐渐恢复，但再生铅炼厂开工下滑，废电瓶价格面临下跌风险。

- 终端需求疲软，库存累积，铅锭采购有限，后续铅锭累库风险较高。