金属与材料行业：天风证券-金属与材料行业研究周报：降息预期强化，工业金属和贵金属共振-250914

- 降息预期增强推动工业金属和贵金属价格上涨，铜铝价格表现强劲，铜价在高位震荡，需求回升有限但现货升水预期强。

- 铝价受外盘影响及库存回落支撑，电解铝行业供应稳定，理论利润增加。

- 贵金属因美联储降息预期和劳动力市场疲软而上涨，市场关注即将公布的CPI数据。

- 钨市场趋于谨慎，价格涨跌互现，整体成交有限，需求端不景气带来挑战。

- 稀土价格企稳，供应链整合进行中，长期看好基本面修复的公司。

本周金属与材料行业受降息预期影响，工业金属和贵金属价格普遍上升。

铜价震荡上行，收于80810元/吨，需求回升有限，但现货升水预期强烈。

铝价上涨至21075元/吨，供应稳定，需求有所增加，电解铝利润上升。

贵金属方面，黄金和白银价格分别上涨至821.23元/克和9773元/千克，受到美联储降息预期和全球央行增持黄金的支撑。

小金属市场表现谨慎，钨价涨跌互现，整体成交略增。

稀土永磁价格企稳，供应链整合加速，关注基本面修复的机会。

建议关注相关上市公司，如紫金矿业、洛阳钼业等。

风险提示包括宏观政策风险和价格波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 铜相关标的： - 紫金矿业：受益于铜价上行，市场需求稳定。

- 洛阳钼业：多元化矿产资源，铜业务表现良好。

- 金诚信：铜矿资源丰富，受益于价格上涨。

- 五矿资源：综合性资源公司，对铜市场敏感。

- 天山铝业：关注铝与铜的双重市场表现。

- 云铝股份：铝和铜业务均有发展潜力。

- 中孚实业：中国铝业的主要参与者，受益于铝价上升。

- 中国宏桥：铝业龙头，受益于市场需求。

- 宏创控股：中国铝业的重要参与者，关注铝价波动。

- 神火股份：铝电解行业的重要企业，具备一定抗风险能力。

2. 贵金属相关标的： - 中国黄金国际：黄金价格上涨带动公司业绩。

- 山东黄金：黄金开采企业，受益于金价上行。

- 招金矿业：黄金资源丰富，市场表现良好。

- 中金黄金：黄金行业领军企业，具备稳定的盈利能力。

- 赤峰黄金：关注黄金价格波动，业绩有望改善。

- 山金国际：黄金资源丰富，具备投资价值。

- 湖南黄金：黄金开采企业，市场需求稳定。

- 株冶集团：黄金资源企业，受益于金价上涨。

3. 小金属相关标的： - 中钨高新：钨行业龙头，具备一定市场份额。

- 厦门钨业：钨产品多样化，市场表现稳健。

- 章源钨业：钨矿资源丰富，具备投资潜力。

- 翔鹭钨业：钨行业参与者，关注价格波动。

- 安源煤业：涉及钨行业，具备一定抗风险能力。

4. 稀土永磁相关标的： - 宁波韵升：稀土永磁行业核心公司，具备市场竞争力。

- 正海磁材：稀土永磁材料生产企业，受益于市场回暖。

- 金力永磁：稀土永磁领域的重要企业，关注基本面修复。

风险提示包括宏观政策风险、下游需求不及预期风险和价格波动风险。