捷众科技：东吴证券-捷众科技-873690-2024年报&2025年一季报点评：积极布局新能源市场与高附加值新品，扣非业绩同比高速增长-250501

投资标的：捷众科技（873690） 推荐理由：公司积极布局新能源市场与高附加值新品，2024年业绩同比增长57%。

通过深度绑定优质客户，推动智能化转型，预计未来增长可期，维持“买入”评级，2025~2027年归母净利润持续上升。

捷众科技在2024年实现营收2.86亿元，同比增长23.63%，归母净利润0.63亿元，同比增长56.86%。

公司积极布局新能源市场与高附加值新品，预计未来业绩持续增长。

2025-2027年归母净利润预测分别为0.81亿、1.03亿和1.29亿元，维持“买入”评级。

捷众科技在2024年度报告和2025年一季报中表现出色，全年业绩同比增长57%。

2024年实现营收2.86亿元，同比增长23.63%；归母净利润0.63亿元，同比增长56.86%；扣非归母净利润0.53亿元，同比增长42.30%。

2025年一季报显示营收0.73亿元，同比增长44.24%；归母净利润0.14亿元，同比下降15.49%；扣非归母净利润0.13亿元，同比增长64.55%。

公司业绩增长的原因包括在保持现有业务稳定发展的同时，积极开拓新能源汽车市场，扩大市场份额，并研发高附加值的新产品，推动产品迭代升级，加快智能化数字化转型，提高生产效率和产品质量。

2024年销售毛利率为38.41%，同比增加2.06个百分点，销售净利率为21.87%，同比增加4.63个百分点。

公司调整了业务分类，精密传动系统、汽车门窗系统和汽车视觉系统的营收分别为0.94亿元、0.91亿元和0.78亿元，分别同比增长25.85%、60.54%和10.51%。

公司与优质客户深度绑定，新能源智造项目的建设正在进行中，预计2026年可达产。

公司在国际市场上也有所布局，2024年海外业务营收同比增长20.14%，毛利率高于国内业务。

盈利预测方面，2025年和2026年的归母净利润分别调整为0.81亿元和1.03亿元，并新增2027年的预测值为1.29亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括技术迭代不及预期、宏观经济波动和市场竞争加剧。