建信期货-豆粕月报：到港预期逐步增多，豆粕近月偏弱-250327

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：当前豆粕库存较高，且未来大豆到港量增加，现货基差仍有下跌空间，短期内价格偏弱。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：3月末USDA种植面积报告将影响市场预期，目前美豆供应宽松可能逐步转向平衡，成本支撑力度存在。

【期货品种】：豆粕05合约 【交易方向】：看空 【理由】：在供应增量的悲观预期下，3月表现偏弱，期货提前计价，短期内下方空间有限。

【期货品种】：豆粕09合约 【交易方向】：看多 【理由】：中期看多，关注美豆种植面积数据，若面积维持减少预期，则可考虑反套机会。

- 3月USDA报告未调整主产国大豆供应，南美丰产格局持续，但巴西部分地区产量可能小幅下调，对价格影响有限。

- 豆粕需求清淡，库存高企，未来到港大豆量增加，现货价格仍有下跌空间，期货市场已提前反映。

- 关注3月末USDA种植面积报告，若美豆种植面积减少，供应将逐步平衡，期货市场中期看多09合约。