电子行业：民生证券-电子行业动态：影石引领全景相机，AI眼镜新品升温-250617

- 影石创新在全球全景相机市场占有率第一，近期成功上市，募资将用于研发与智能制造基地建设。

- 随着短视频和VR直播需求的增长，消费级全景相机市场前景广阔，影石创新有望进一步扩大市场份额。

- AR眼镜产业链正在崛起，相关硬件厂商和代工企业将受益，建议关注相关产业链的投资机会。

影石创新（Insta360）于6月11日在科创板上市，成为全球全景相机市场的领导者，募资19.38亿元，资金将用于深圳研发中心和珠海智能制造基地，提升AI影像和可穿戴设备的研发能力。

影石成立于2015年，专注于智能影像设备，产品涵盖全景相机、运动相机等，过去三年境外收入占比超过70%。

根据Frost&Sullivan的数据，影石在全球消费级全景相机市场的份额达到67.2%，远超竞争对手。

运动相机市场则较为分散，影石排名第二。

未来，随着全景技术和AI技术的应用，影石有望进一步扩大市场份额。

AR眼镜市场也在兴起，相关产业链受益，核心硬件如SoC和光学将推动行业发展。

投资建议关注AR眼镜和全景相机产业链，包括品牌（小米集团、影石创新）、代工（龙旗科技、立讯精密）、光学（蓝特光学、弘景光电、舜宇光学科技）及SoC（恒玄科技）。

风险提示包括销量不及预期、光学方案更迭缓慢和汇率波动。

投资标的及推荐理由： 1. 品牌： - 小米集团：作为知名消费电子品牌，具备强大的市场影响力和产品创新能力。

- 影石创新：全球全景相机市场份额第一，近期上市，标志着中国智造的领先地位，受益于短视频和社交媒体的需求增长。

2. 代工： - 龙旗科技：随着AR眼镜出货量的增长，作为ODM厂商有望迎来业绩增量。

- 立讯精密：作为影石创新产品的主要代工厂之一，受益于其持续向好的经营业绩。

3. 光学： - 蓝特光学：作为AR眼镜产业链中的核心光学厂商，有望受益于行业崛起。

- 弘景光电：影石创新的光学硬件供应商之一，长期受益于其市场表现。

- 水晶光电、舜宇光学科技：同样为影石创新的光学供应商，具备成长潜力。

4. SOC： - 恒玄科技：作为AR眼镜产业链中的核心SoC厂商，具备较大市场机会。

推荐理由：AR眼镜和全景相机市场的快速增长，显示出其巨大的发展潜力。

影石创新在全景相机领域的领先地位及其与短视频、社交媒体需求的紧密结合，预示着未来市场的进一步拓展。

同时，相关产业链中的光学、代工和SOC厂商也将从中受益。