海证期货-镍周度行情分析：成本支撑与供应过剩对抗，镍价弱势震荡-250523

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：供应端过剩压力依然存在，尽管成本支撑较强，但整体镍元素供应充足，导致镍价上方承压。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：成本端支撑力度较强，且菲律宾镍矿禁令可能影响供应预期，但需求端不锈钢厂减产和原料库存充足使得镍价震荡运行。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：若成本高位未能推动供应格局改善，镍价可能继续下移，整体市场情绪偏向悲观。

- 镍价在成本支撑与供应过剩的对抗中呈现弱势震荡，供应端压力依然存在。

- 成本方面，印尼内贸镍矿价格上涨导致产业链成本抬升，部分生产环节已进入亏损状态。

- 需求端不锈钢厂因成本倒挂减产，三元正极材料市场虽有稳定需求，但整体增量有限。