社会服务行业：中航证券-社会服务行业·周观点：版号放量叠加AI赋能，游戏行业基本面持续夯实-250906

- 游戏行业在版号放量和AI赋能的双重推动下，基本面持续夯实，预计业绩将稳步增长。

- 7月中国游戏市场销售收入环比和同比均有所上升，移动和客户端游戏成为主要增长动力。

- 投资建议聚焦于产品验证、AI能力突出及政策受益的公司，短期和中期均有良好表现预期。

本周社会服务行业表现平稳，指数涨幅仅为0.02%，在申万一级行业中排名第9。

主要基准指数中，创业板指涨幅最高(+2.35%)，而沪深300和上证指数则分别下跌(-0.81%和-1.18%)。

子行业中，旅游及景区表现突出(+7.04%)，而教育和专业服务则出现下跌。

核心观点认为，游戏行业的基本面持续向好，得益于版号放量和市场景气回升。

8月，166款国产游戏获批，创年内新高，推动了行业增长。

7月游戏市场的销售收入环比和同比均有所上升，移动和客户端游戏是主要驱动力。

在个股表现上，岭南控股和长白山涨幅居前，而安邦护卫和钢研纳克则跌幅较大。

投资建议聚焦于版号常态化、AI应用促进降本增效等三重驱动，推荐关注吉比特、巨人网络等公司。

同时，需警惕宏观政策变化和国际环境不确定性带来的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 吉比特：产品验证与暑期窗口期的潜力。

2. 巨人网络：产品验证与暑期窗口期的潜力，且经营表现稳中有进。

3. 三七互娱：产品验证与暑期窗口期的潜力，同时AI能力突出。

4. 完美世界：产品验证与暑期窗口期的潜力。

5. 恺英网络：AI能力突出，且经营表现稳中有进。

6. 神州泰岳：政策受益，文化出海的潜力。

7. 世纪华通：政策受益，文化出海的潜力。

8. 中青宝：政策受益，文化出海的潜力。

推荐理由包括：版号高位常态化、AI应用促进游戏行业降本增效、政策持续加码、行业景气回升与AI落地加速。

短期看，版号常态化释放和暑期档新品上线将支撑业绩兑现；中期看，AI技术对研发和运营的重塑将推动降本增效与内容升级；长期看，游戏出海将持续打开增长空间。