机械设备行业：东吴证券-机械设备行业跟踪周报：强推PCB设备高景气投资机会；推荐业绩兑现低估值高增速的工程机械-250831

- 强烈推荐PCB设备行业，受益于高阶HDI扩产和AI算力服务器需求激增，相关设备商将充分受益。

- 工程机械行业景气度上升，预计2025年将迎来业绩释放，国内外市场需求强劲，推荐三一重工等相关标的。

- 油服设备行业受益于中东市场需求高涨，杰瑞股份和纽威股份等公司将在2025年迎来业绩兑现期，成长空间广阔。

本周机械设备行业跟踪报告重点推荐PCB设备和工程机械领域的投资机会。

推荐组合包括北方华创、三一重工、中微公司等多家企业。

投资要点如下： 1. PCB设备：头部PCB厂商如胜宏科技、沪电股份等纷纷扩产高阶HDI，受益于AI算力服务器需求激增，预计2024年PCB市场将扩容，特别是高阶HDI板的产值增速将达到18.8%。

建议关注钻孔、曝光和电镀环节的相关设备和材料企业。

2. 工程机械：国内外市场周期强共振，预计2025年将是国内周期上行的起点。

挖掘机和装载机销量均实现显著增长，相关企业如三一重工、徐工机械等有望持续释放业绩。

3. 油服设备：中东市场需求高涨，油服设备行业迎来业绩兑现期。

杰瑞股份和纽威股份等龙头企业在中东地区订单增长显著，未来市场潜力巨大。

风险提示包括下游固定资产投资不及预期、行业周期波动及地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 推荐组合： - 北方华创 - 三一重工 - 中微公司 - 恒立液压 - 中集集团 - 拓荆科技 - 海天国际 - 柏楚电子 - 晶盛机电 - 杰瑞股份 - 浙江鼎力 - 杭叉集团 - 先导智能 - 长川科技 - 华测检测 - 安徽合力 - 精测电子 - 纽威股份 - 芯源微 - 绿的谐波 - 海天精工 - 杭可科技 - 伊之密 - 新莱应材 - 高测股份 - 纽威数控 - 华中数控 2. 投资要点： - PCB设备：随着头部PCB厂规划高阶HDI扩产，设备商将充分受益于AI算力服务器需求激增，预计2024年PCB下游中服务器/存储方向产值同比增长33%。

高阶HDI板产值增速预计达18.8%，远超PCB行业整体增速5.8%。

建议关注钻孔、曝光和电镀环节的相关设备商，如大族数控、芯碁微装、东威科技等。

- 工程机械：国内外周期强共振，预计2025年为国内周期上行起点。

挖掘机和装载机销量均实现显著增长，预计未来2-3年将维持上行景气周期。

相关标的包括三一重工、徐工机械、中联重科等。

- 油服设备：受益于中东市场需求高景气，油服设备行业迎来业绩兑现期。

预计2025年杰瑞股份和纽威股份等将实现显著收入和净利润增长，推荐关注这两家公司。

风险提示包括下游固定资产投资不及预期、行业周期性波动、地缘政治及汇率风险。