中信银行：太平洋证券-中信银行-0998.HK-2024年半年报点评：净息差超预期回升，资产质量稳中有进-241008

投资标的：中信银行（0998.HK） 推荐理由：2024年上半年营收和净利稳健增长，业务规模持续扩张，资产质量总体稳定。

不良贷款率微增，但拨备覆盖率维持高水平。

预计未来三年营业收入和净利润持续增长，给予“买入”评级。

- 中信银行2024年上半年营业收入1090.19亿元，归母净利润354.90亿元，经营效益稳健，业务规模持续增长。

- 不良贷款率小幅上升至1.19%，但拨备覆盖率高达206.76%，资产质量总体稳定。

- 预计未来三年营业收入和净利润将稳步增长，给予“买入”评级，风险主要来自宏观经济波动和资产质量恶化。

作为专业投资者，以下是从中信银行2024年半年报中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024H1营业收入：1090.19亿元，同比增加2.68%。

- 归母净利润：354.90亿元，同比减少1.60%。

- 平均净资产收益率：10.83%，同比下降1.49个百分点。

2. **收入结构**： - 利息净收入：726.08亿元，同比微增0.82%；占比66.8%。

- 非利息净收入：360.32亿元，同比增加10.26%；占比33.2%。

3. **业务规模**： - 贷款及垫款总额：5.59万亿元，同比增加1.73%。

- 客户存款总额：5.51万亿元，同比增加2.16%。

- 对公贷款余额：2.92万亿元，同比增加8.19%，人民币一般对公贷款增量创历史新高。

4. **资产质量**： - 不良贷款余额：665.80亿元，同比增加2.75%。

- 不良贷款率：1.19%，较上年末上升1个基点。

- 拨备覆盖率：206.76%，较上年末下降0.83个百分点。

- 拨贷比：2.46%，较上年末增加1个基点。

5. **净息差**： - 日均余额口径净息差：1.77%，较上年末上升7个基点。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长，分别为同比+3.30%、+4.86%、+5.25%和+1.50%、+3.45%、+3.99%。

- 给予中信银行“买入”评级。

7. **风险提示**： - 宏观经济波动。

- 净息差收窄。

- 资产质量恶化。

这些信息为投资者提供了关于中信银行的财务健康状况、业务发展及未来展望的重要参考。