南华期货-棉花产业风险管理日报-250904

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：国家发改委增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，市场影响有限；新棉上市前低库存对棉价形成支撑；下游订单不足，整体信心仍显不足，预计短期内棉价波动不大。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：下游利润未见明显修复，产成品库存去化速度缓慢，订单缺乏，市场需求疲软，可能导致棉价回调。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：新棉预售情况较好，部分预售价格在6.3元/公斤左右，需关注新棉上市时间及后续市场走货情况。

- 国家发改委增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，市场反应有限。

- 新棉上市前低库存支撑棉价，但下游信心不足，订单仍有欠缺。

- 预售价格在6.3元/公斤左右，需关注新棉上市时间及后续下游需求情况。