联合资信-潍坊市债务化解观察与展望：千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金-250511

- 潍坊市在山东省“三债统管”模式下，通过政策支持和多元化措施积极化解债务风险，融资结构得到改善。

- 城投企业的债务和非标融资规模有所下降，集中兑付压力减轻，但融资成本仍高，化债成果初显。

- 短期内，随着重点化债政策的落实，化债进度可期；长期依赖产业发展和平台转型，以实现债务问题的根本解决。

债券标的：潍坊市城投债 操作建议：关注潍坊市城投债的投资机会，适时增持。

理由：一揽子化债方案实施以来，潍坊市得到了政策支持，债务化解措施不断丰富，城投企业的债务规模和非标融资规模有所压降，融资结构改善，集中兑付压力缓解，利差明显收窄，显示出化债成果初现。

尽管融资成本仍需时间压降，但随着潍坊市纳入重点化债地市及增量置换政策的落实，未来化债进度可期，非标债务风险的化解也在逐步推进。

此外，长期来看，潍坊市将依托产业发展和平台转型，建立防范和化解债务风险的长效机制，进一步提高城投企业的融资能力和自我造血能力，这将有助于实现债务问题的可持续解决。

因此，潍坊市城投债具备一定的投资价值。