财通证券-流动性周报：资金利好加速兑现-250809

- 8月流动性状态乐观，央行积极投放以支持一级市场发行，资金利率有下行空间，预计DR001可达1.2%。

- 短期内央行的稳健偏松态度将持续，资金利率维持在[7天OMO-20BP，7天OMO+20BP]区间。

- 存单市场在央行支持下逐渐改善，未来交易量有望上升，收益率可能突破震荡下行趋势。

债券标的：DR001、存单、30年国债、地方债 操作建议： 1. 看多DR001，目标利率向1.2%靠拢。

2. 看多存单，预期收益率在1.6%以下。

3. 看多地方债和30年国债。

理由： 1. 进入8月，流动性状态乐观，央行投放积极，资金宽松有必要性。

2. 央行的呵护态度更加明显，预计资金利率可以再下台阶。

3. 新发政府债持续放量，央行操作乐观，预计资金状态良好。

4. 隔夜匿名资金回升，非银参与情绪回暖，支撑供需两端。

5. 伴随债券主线确定，非银交易量将明显提升，存单收益率有望打破震荡下行。