国金证券-4月22日信用债异常成交跟踪-250422

- 4月22日信用债市场出现异常成交，部分债券估值价格偏离明显，尤其是“25长轨02”和“22万科06”。

- 净价上涨的债券中，主要集中在二永债和商金债，特别是“23华兴银行二级资本债01”和“25浙商银行债01B”。

- 信用债估值收益变动主要集中在[-5,0)区间，农林牧渔行业债券的估值偏离最大，需警惕高估值个券的信用风险。

债券标的： 1. 25长轨02 2. 22万科06 3. 23华兴银行二级资本债01 4. 25浙商银行债01B 操作建议： 1. 对于折价成交的债券，如25长轨02，建议关注其估值价格偏离幅度较大的情况，可能存在投资机会。

2. 对于净价上涨的债券，22万科06和23华兴银行二级资本债01的估值偏离程度较高，建议投资者审慎评估其风险。

3. 地产债中成交收益率高于10%的个券值得关注，可能存在较高收益的投资机会。

4. 非金融信用债的成交期限主要集中在0.5年内，建议关注1.5至2年期的折价成交品种。

5. 从行业来看，农林牧渔行业的债券平均估值价格偏离最大，建议投资者关注该行业的信用风险。

理由： 债券的估值价格偏离情况可能指示市场对其风险的重新评估，折价成交的债券可能存在被低估的机会，而净价上涨的债券则需谨慎对待其风险。

此外，行业表现和成交期限的分布也为投资决策提供了参考。

风险提示中提到的统计数据偏差或遗漏，以及高估值个券可能出现的信用风险，均需投资者在操作时予以重视。