国金期货-豆粕：供需结构宽松，季节性炒作周期下豆粕或偏多博弈-240509

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：全球大豆期末库存减少，但主要产区数据未作调整，整体表现丰产预期；北美大豆进入播种周期，恶劣天气可能造成产量缩减，但行情调整空间有限；海外大宗商品存在通胀预期，短期国内豆粕仍然存在反弹上涨可能性，但粕类合约价差表达远月升水，下游产能去化延续，预计情反弹空间有限。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：华南大豆运输和到岸出现预期外的干扰事件，北美大豆种植地区预期之外的恶劣天气，以及汇率出现预期之外的波动导致进口成本大幅波动，造成豆粕市场不确定因素增加，建议观望。

1、全球大豆供需结构宽松，季节性炒作周期下豆粕或偏多博弈。

2、北美大豆播种周期带来产量缩减可能，海外大宗商品通胀预期影响豆粕价格。

3、需适当控制库存，做好套期保值准备，关注华南大豆运输和到岸出现的预期外干扰事件。