奥普特：国元证券-奥普特-688686-2025年半年报点评：营收净利双增长，AI赋能多元化业务协同-250829

投资标的：奥普特（688686） 推荐理由：公司2025年上半年实现营收6.83亿元和归母净利1.46亿元，均同比增长，工业AI赋能机器视觉业务强劲增长，研发投入持续加码，推动技术与产品深度融合，市场竞争力提升，预计未来三年营收和净利稳步增长，维持“增持”评级。

- 奥普特2025年上半年实现营收6.83亿元，同比增长30.68%；归母净利1.46亿元，同比增长28.80%。

- 主要业务在3C、锂电、半导体和汽车行业均实现增长，尤其是工业AI产品收入大幅增长363%。

- 公司持续加大研发投入，致力于打造“视觉+传感+运动+AI”的产品矩阵，增强市场竞争力，维持“增持”评级。

奥普特在2025年上半年实现了营收6.83亿元，同比增长30.68%；归母净利润1.46亿元，同比增长28.80%；扣非归母净利润1.32亿元，同比增长36.26%。

期间费用率方面，销售、管理和研发费用率分别为19.61%、3.39%和18.93%，整体略有下降。

公司在主要下游领域均实现增长，其中3C行业收入4.39亿元，同比增长23.82%；锂电行业收入1.67亿元，同比增长49.35%；半导体和汽车行业收入分别为0.31亿元和0.14亿元，同比增长25.51%和65.67%。

机器视觉主营业务收入为6.45亿元，同比增长23.55%；工业AI产品相关收入达0.87亿元，同比增长363.00%。

研发投入方面，公司上半年投入1.29亿元，同比增长17.52%，占营业收入的比例为18.93%。

公司致力于构建“视觉+传感+运动+AI”的产品矩阵，推动技术与产品的深度融合，提升市场竞争力。

投资方面，预计公司2025-2027年营收将分别为10.99亿元、13.21亿元和15.74亿元，归母净利润分别为1.96亿元、2.45亿元和2.97亿元，对应每股收益为1.60元、2.01元和2.43元，维持“增持”评级。

风险提示包括新产品研发及市场推广不及预期、产品价格下行及毛利率下降、核心技术被赶超或替代的风险、产业政策的风险以及市场竞争加剧的风险。