有色金属行业：民生证券-有色金属行业周报：国内“反内卷”叠加美国财政扩张，金属价格普涨-250719

- 国内“反内卷”政策和美国财政扩张推动有色金属价格普涨，工业金属和贵金属均表现强劲。

- 铜价回落后需求回升，电解铝市场进入淡季，铝加工材消费疲软，库存累积压力较大。

- 锂和钴价格因市场情绪回暖和供应端扰动持续反弹，贵金属金价看涨，但短期受到美联储降息预期和贸易不确定性影响。

本周有色金属行业表现良好，受国内“反内卷”政策和美国财政扩张影响，金属价格普遍上涨。

上证综指上涨1.09%，SW有色指数上涨1.02%。

工业金属方面，铝、铜、锌价格分别上涨1.38%、1.36%、3.14%，但铅、镍、锡价格小幅下跌。

铜的需求逐渐回升，铝则进入淡季，消费疲软。

锂和钴的价格持续反弹，受供给端扰动影响，钴原料短缺预期依然存在。

贵金属方面，金价因美联储降息预期而短期震荡，但长期看好其上行趋势。

重点推荐的投资标的包括紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业等。

风险提示包括需求不及预期和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 紫金矿业：受益于金属价格上涨，业绩有望提升。

2. 洛阳钼业：钼价上行，企业盈利能力增强。

3. 五矿资源：中国有色金属行业的龙头企业，受益于市场回暖。

4. 中国有色矿业：行业内重要企业，具备较强的竞争力。

5. 金诚信：在金属开采领域具备优势，受益于金价上涨。

6. 中国铝业：铝价回升，企业盈利有望改善。

7. 中孚实业：铝加工企业，受益于铝价的反弹。

8. 中国宏桥：电解铝行业的重要参与者，具备较强的市场地位。

9. 宏创控股：在铝行业中具备一定的竞争优势。

10. 天山铝业：受益于铝价的上涨，业绩有望改善。

11. 云铝股份：在铝行业中具备一定的市场份额。

12. 神火股份：电解铝生产企业，受益于市场回暖。

能源金属相关推荐： 1. 藏格矿业：锂资源开发企业，受益于锂价上涨。

2. 华友钴业：钴资源企业，具备较强的市场地位。

3. 中矿资源：在锂、钴等金属领域具备优势。

4. 永兴材料：锂电材料企业，受益于新能源产业的发展。

5. 盐湖股份：锂资源开发企业，具备较强的市场前景。

6. 腾远钴业：钴资源企业，市场预期看好。

7. 寒锐钴业：钴行业的重要参与者，具备一定的竞争力。

8. 力勤资源：在锂、钴领域具备一定的市场份额。

贵金属相关推荐： 1. 山东黄金：受益于金价上涨，业绩有望改善。

2. 潼关黄金：在黄金开采领域具备优势。

3. 万国黄金集团：黄金行业的重要参与者，市场前景看好。

4. 山金国际：黄金开采企业，受益于金价的上涨。

5. 招金矿业：在黄金行业中具备较强的竞争力。

6. 中金黄金：黄金行业的重要企业，业绩有望提升。

7. 湖南黄金：黄金开采企业，受益于金价上涨。

8. 赤峰黄金：在黄金开采领域具备一定的市场份额。

9. 西部黄金：中国黄金行业的重要参与者。

10. 中国黄金国际：在国际市场上具备一定的竞争力。

11. 灵宝黄金：黄金开采企业，受益于金价的上涨。

白银标的推荐： 1. 盛达资源：在白银领域具备一定的市场优势。

2. 兴业银锡：白银及相关资源企业，市场前景看好。