中信期货-金融衍生品策略日报：股市观望等待，债市整体维持谨慎-250305

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：市场观望情绪增强，交投意愿回落，政策预期已计价，短期建议等待细节落地。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：中性 【理由】：市场成交额回落，活跃度持续走弱，隐含波动率走弱，建议以对冲防御为主。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：国债期货全线收跌，市场对资金面担忧情绪未消退，需关注央行态度和政策信号。

【期货品种】：国债期货（T主力合约） 【交易方向】：看空 【理由】：整体震荡下行，虽然资金利率下行，但市场情绪依然谨慎，需关注后续资金面变化。

- 股市观望情绪加重，政策预期已计价，短期操作建议等待细节落地。

- 股指期权成交活跃度持续走弱，市场资金分化，需以对冲防御为主。

- 国债期货全线下跌，资金面略有转松，但市场对资金面担忧情绪依然存在，整体需保持谨慎。