五矿期货-铜周报：高位震荡-250614

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜精矿加工费下跌，粗铜加工费持平，供应边际稳健；库存整体减少，但现货市场成交一般，需求表现平平。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内电解铜进口亏损扩大，洋山铜溢价下跌，且进口量同比下降，显示市场需求疲软。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：精废价差缩窄，供应偏紧，但下游开工率小幅下滑，整体市场表现平稳。

【期货品种】：铜杆 【交易方向】：看空 【理由】：下游精铜杆企业开工率小幅下滑，现货市场成交一般，需求疲软。

- 铜精矿加工费下跌，紫金矿业因矿震将卡莫阿卡库拉铜矿2025年产量预期下调。

- 三大交易所铜库存整体减少，现货升水略有波动，进口亏损扩大。

- 下游精铜杆企业开工率小幅下滑，废铜市场价差缩窄，供应偏紧。