太极股份：民生证券-太极股份-002368-2025年半年报点评：业绩持续改善，“国家队”开启智能化发展新篇章-250901

投资标的：太极股份（002368） 推荐理由：公司2025年上半年业绩持续改善，营业收入和净利润大幅增长，行业解决方案和企业市场拓展显著，信创业务订单充足，AI领域布局深入，未来在医疗、法律等智能化建设中具备重要潜力，维持“推荐”评级。

- 太极股份2025年上半年实现营业收入37.82亿元，同比增长44.69%，扭亏为盈，归母净利润964.67万元，同比增长106.07%。

- 行业解决方案和企业市场收入分别增长92.72%和52.51%，信创业务订单充足，为未来发展奠定基础。

- 公司积极布局AI领域，推出多项智能化产品和解决方案，预计未来三年归母净利润持续增长，维持“推荐”评级。

太极股份在2025年半年度报告中实现营业收入37.82亿元，同比增长44.69%；归母净利润964.67万元，同比增长106.07%，成功扭亏为盈；扣非归母净利润720.68万元，同比增长104.39%。

公司重点业务稳步恢复，行业解决方案和企业市场的增长显著。

行业解决方案收入达21.55亿元，同比增长92.72%，成为营收核心引擎；企业市场收入为17.44亿元，同比增长52.51%。

在信创业务方面，公司签约多个省市党政客户项目，合同额近20亿元，为未来业绩增长奠定基础。

云与数据服务实现营业收入4.92亿元，同比增长22.75%。

电科金仓业务快速增长，营业收入1.5亿元，同比增长66.11%。

公司在AI领域加大投入，参与大模型和智能体研发，推出相关智能管理平台和法律合规领域的智能体。

预计2025-2027年归母净利润分别为3.13亿元、4.09亿元和5.31亿元，对应PE分别为60X、46X和35X，维持“推荐”评级。

风险提示包括行业竞争加剧、技术路线变革不确定性以及细分领域需求释放节奏不及预期。