长城期货-品种点评日报-250521

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：看空 【理由】：2025年锰硅市场供大于求，产能过剩明显，二季度为消费淡季，原料补库偏弱，整体需求表现一般。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：PTA行业供应充裕，新增产能持续增加，尽管5-6月为传统需求旺季，但整体面临库存高企和负荷下调的风险。

- 到2025年，锰硅市场将面临供大于求的局面，产能过剩问题突出，且传统消费淡季导致需求表现一般。

- 澳洲锰矿预计在2025年二季度恢复发运，后期供应将增加。

- PTA行业供应充裕，尽管新装置投产可能延迟，但整体供应增加趋势不变，聚酯行业面临库存高企和负荷下调风险。