创元期货-纯碱月报：五月存在检修，但过剩格局未改，反弹空配-250506

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供应端检修企业增多，但整体过剩格局未改，预计供需差为3.6万吨，短期内供需压力较大，反弹空间有限。

【期货品种】：重碱 【交易方向】：看空 【理由】：五月份重碱产量预估162.4万吨，需求约158万吨，供需差维持在3.6万吨，整体过剩格局持续，静态短缺时间稍长，预计短期内缺口缓解。

【期货品种】：纯碱现货 【交易方向】：看空 【理由】：现货成交在供需静态偏紧的背景下存在支撑，但成本高于现货价格，整体利润不合理，反弹空间有限。

- 五月份纯碱市场存在检修，但整体供需过剩格局未有实质改变，预计供需差为3.6万吨。

- 需求小幅增长，重碱产量预估为162.4万吨，供需缺口到下旬可能出现缓解。

- 现货成交在1320元/吨附近有支撑，但成本限制反弹空间，维持反弹空配观点。