医药行业：华鑫证券-医药行业周报：创新药政策支撑提升至新高度-250309

- 创新药政策支持力度加大，2024年将推出具体措施以完善药品价格机制和制定创新药目录。

- 预计到2025年，医保与商业保险将推动创新药的支付体系多元化，商业健康保险的支付比例有望显著提升。

- 投资风险包括研发失败、销售不及预期、市场竞争加剧以及政策变动对公司的影响。

本周医药行业报告指出，创新药政策支持力度不断提升，预计2023和2024年将实施更具体的政策措施，包括健全药品价格机制和制定创新药目录。

2024年医保将发布医保与商业保险协同策略，预计到2025年丙类目录将制定落地，创新药的医保支付比例预期为44%。

商业健康保险在创新药械支付中占比将逐步上升，预计到2035年达到44%。

然而，行业面临多个风险，包括研发失败、销售不及预期、市场竞争加剧、政策性风险，以及推荐公司业绩不达预期等。

这些因素可能对企业的创新能力和市场表现产生影响。

投资标的及推荐理由： 1. 创新药企业：政策支持力度加大，预计将促进创新药的研发和市场推广，特别是在2024年及之后的医保支付政策和价格机制的完善。

2. 商业健康保险公司：随着创新药械的医保支付比例提升，商业健康保险在创新药械支付中的比例预计到2035年将达到44%，这将为商业健康保险公司带来新的增长机会。

3. 医药研发机构：高临床价值的创新药械在市场初期有较大的发展潜力，尤其是研发成本尚未完全回收的产品，能够吸引更多的资金和资源投入。

推荐理由包括： - 政府工作报告中明确支持创新药发展的政策，预计将促进行业整体向好。

- 未来医保和商业保险的支付体系将更加多元化，为创新药械提供更大的市场空间。

- 随着政策细则的落地，创新药的市场化进程将加快，企业有望受益。