房地产行业：西南证券-房地产行业周报（8.25~8.31）：中报披露结束，多地调整住房公积金政策-250902

- 上周房地产板块表现疲弱，申万房地产指数下跌0.1%，新房成交面积同比下降21.5%。

- 多地调整住房公积金政策以刺激购房需求，长春和南昌等城市下调首付比例和提高贷款额度。

- A股房地产公司整体营收下滑11.6%，亏损扩大，但行业有望在宽松政策下逐步企稳，建议关注优质房企。

房地产行业周报（8.25~8.31）显示，上周房地产板块表现较弱，申万房地产板块下跌0.1%，交易额环比增长28.3%。

43个城市新房成交面积同比下降21.5%，二手房成交面积同比持平。

土地市场方面，供应和成交面积均同比增长，土地成交金额也有所上升。

政策方面，成都、长春和南昌等地相继调整住房公积金政策，降低首付比例和提高贷款额度。

整体来看，A股房地产公司上半年总营收下降11.6%，净利润亏损382.9亿元。

行业可能出现阶段性企稳，宽松政策有望持续，建议关注优质房企如华润置地和龙湖集团等。

风险提示包括销售恢复不及预期、政策效果不及预期和行业流动性风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK） 推荐理由：行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，经营稳健的优质房企值得关注。

2. 商业：中国国贸（600007.SH） 推荐理由：在商业物业领域表现良好，适合关注。

3. 物业管理：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK） 推荐理由：物业管理行业前景向好，相关公司经营稳健，值得投资者关注。

风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。