安克创新：开源证券-安克创新-300866-公司信息更新报告：2025Q2营收维持高增，全球渠道深化带动线下收入加速增长-250831

投资标的：安克创新（300866） 推荐理由：公司2025Q2营收持续高增，全球渠道深化带动线下收入加速增长，预计未来几年归母净利润稳健增长。

短期受移动电源召回影响，但长期看好其产品能力与市场需求，维持“买入”评级。

- 安克创新2025Q2营收和净利润保持高增长，全球渠道深化推动线下收入加速增长，维持“买入”评级。

- 预计未来几年归母净利润将持续增长，充电储能和智能创新产品表现强劲。

- 短期盈利受到移动电源召回事件影响，但长期看好公司依托全球渠道和产品能力实现稳健增长。

安克创新（300866）在2025年第二季度的营收维持高增长，达到68.7亿元，同比增长30%。

归母净利润为6.7亿元，同比增长20%。

扣非归母净利润为5.2亿元，同比增长15.9%。

尽管受到移动电源召回事件的影响，公司的营收和利润仍然表现良好。

预计2025至2027年，公司的归母净利润将分别为26.09亿元、31.58亿元和37.99亿元，对应的每股收益（EPS）为4.91元、5.94元和7.15元。

目前股价对应的市盈率（PE）分别为28.6倍、23.6倍和19.6倍。

公司在2025年第二季度的线下渠道收入加速增长，预计储能、扫地机和安防等品类将继续保持高增长。

充电储能、智能创新和智能影音的营收分别为68亿元、33亿元和28亿元，同比分别增长37%、38%和21%。

北美、欧洲和中国及其他市场的营收分别为57亿元、34亿元和37亿元，同比分别增长23%、67%和26%。

线上和线下渠道的营收分别为87亿元和42亿元，同比分别增长29%和44%。

在盈利能力方面，2025年第一季度和第二季度的毛利率分别为43.3%和46.0%。

费用方面，期间费用率在2025年第一季度和第二季度分别为34.0%和35.1%。

归母净利率在2025年第一季度和第二季度分别为8.3%和9.8%。

尽管短期内可能受到移动电源召回事件的影响，长期来看，依托全球渠道运营和产品能力，公司有望实现稳健的利润增长。

风险提示包括欧美需求回落、关税政策风险加剧及新品拓展不及预期等。

维持“买入”评级。