宏远股份：第一创业-宏远股份-920018-国内超/特高压变压器用电磁线的先行者，积极布局新能源汽车赛道-250808

投资标的：宏远股份 推荐理由：宏远股份是国内领先的变压器用电磁线制造商，具备国际领先的新能源车用电磁线技术。

受益于“双碳”目标下电力需求增长及新能源市场扩展，公司未来发展前景广阔，估值水平较低，具备较高投资性价比。

1. 宏远股份是国内领先的电磁线制造商，新能源车用电磁线已达到国际领先水平，拥有80项专利。

2. 在“双碳”目标下，电力需求持续增长，预计电磁线市场将快速扩张，2026年市场规模将达到505.38亿元。

3. 公司估值水平较低，发展前景广阔，特别是在特高压输电和新能源行业中，有望从新兴产业快速发展中获益。

宏远股份（920018）是一家国内领先的变压器用电磁线产品制造商，专注于电磁线的研发、生产和销售，主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。

公司在新能源车用电磁线的研发上已达到国际领先水平，并与多家知名输变电设备厂商建立了稳定的合作关系。

截至2024年12月31日，宏远股份拥有80项专利，2024年实现营收20.72亿元，归母净利润1.01亿元。

公司在“双碳”目标下，受益于电力需求增长、新能源装机上升及变压器更新换代政策，预计2026年电力变压器用电磁线市场规模将从2023年的220.63亿元增长至505.38亿元，年复合增长率为31.82%。

全球电力变压器用电磁线市场预计在2023至2032年间将从137亿美元增长至255亿美元，年复合增长率为7.15%。

宏远股份的整体估值水平较低，当前发行市盈率为12.34X，相比同行业上市企业的PE(TTM)中值24.76X，具有较高的投资性价比。

公司在超/特高压变压器用电磁线领域占据领先市场地位，未来有望受益于特高压输电设备市场的增长。

风险方面，主要包括原材料价格波动风险、客户集中风险以及经营活动产生的现金流量净额波动的风险。