医药生物行业：天风证券-医药生物行业周报：创新药板块持续推荐，关注在全球具有BIC潜力的中国创新药-250329

- 创新药板块在2025年前具备良好的市场前景，契合提升的风险偏好，政策支持和企业发展逻辑强劲。

- 当前医保政策改善和企业盈利能力增强，为创新药的市场准入提供了有利条件。

- 建议关注具有全球大单品和BIC潜力的公司，如百济神州、科伦博泰、益方生物等，同时需注意研发和政策支持的风险。

医药生物行业周报指出，创新药板块值得持续关注，特别是具有全球最佳同类（BIC）潜力的中国创新药。

推荐理由包括： 1. 市场风险偏好提升，创新药作为优质子版块。

2. 产业逻辑强大，政策支持、企业改善和国际化拓展等因素推动发展。

3. 基金持仓结构优化，为创新药板块的上涨提供空间。

当前时机的优势在于： 1. 医保政策改善，有利于创新药市场准入。

2. 企业盈利路径逐渐清晰，展现良好发展前景。

3. 海外授权逻辑增强，BIC特性的创新药品种受到关注。

建议关注的投资标的包括： - 全球大单品：百济神州、科伦博泰、康方生物、百利天恒。

- 全球产品BIC潜力：益方生物、泽璟制药、歌礼制药、科济药业、再鼎医药、和黄医药、来凯医药、复宏汉霖、基石药业。

- 国内大单品：艾力斯、信达生物、云顶新耀、翰森制药、恒瑞医药、贝达药业、华领医药、奥赛康。

- 资产价值：和铂医药、和誉。

风险提示包括研发进度、BD进度和政策支持的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 投资标的： 1. 全球大单品： - 百济神州 - 科伦博泰（H） - 康方生物（H） - 百利天恒 2. 全球产品BIC潜力： - 益方生物 - 泽璟制药 - 歌礼制药（H） - 科济药业（H） - 再鼎医药（H） - 和黄医药（H） - 来凯医药（H） - 复宏汉霖（H） - 基石药业（H） 3. 国内大单品： - 艾力斯 - 信达生物（H） - 云顶新耀（H） - 翰森制药（H） - 恒瑞医药 - 贝达药业 - 华领医药（H） - 奥赛康 4. 资产价值： - 和铂医药（H） - 和誉（H） 推荐理由： 1. 创新药契合市场风险偏好，展望2025年市场风险偏好提升，创新药是较佳映射子版块。

2. 创新药板块拥有强大的产业逻辑支撑，包括政策扶持、企业经营改善及国际化拓展等。

3. 基金持仓结构优化，交易结构攻守态势易位，为创新药板块的上涨提供更大空间。

4. 目前医保政策环境改善，有利于创新药市场准入和推广。

5. 企业盈利路径逐渐清晰，展现出良好的盈利能力和发展前景。

6. 海外BD逻辑持续强化，具有同类最佳(BIC)特性的创新药品种的海外授权逻辑增强。

风险提示：个别公司研发进度、BD进度及政策支持可能不及预期。