天风证券-信用专题：一文览各地清欠还款-250703

- 目前已有广西、湖南、云南、陕西四个省份公布清欠企业账款的具体情况，涉及金额分别为365亿元、200亿元、356亿元和501亿元。

- 各地市和区县也在积极清偿拖欠企业账款，部分地区已实现台账内拖欠清零。

- 清欠资金来源多样，包括政府专项债、再融资债券及其他渠道，整体政策仍存在不确定性和信用风险。

在上述投资报告中，涉及的债券标的主要包括各省份和地市的专项债券和再融资债券，这些债券被用于解决拖欠企业账款的问题。

具体的债券标的包括： 1. 广西：365亿元专项债限额中部分用于解决拖欠企业账款。

2. 湖南：200亿元用于解决拖欠企业账款。

3. 云南：356亿元用于解决拖欠企业账款。

4. 陕西：501亿元专项债中部分用于解决拖欠企业账款。

操作建议及理由： 1. 投资者可以关注与清欠企业账款相关的专项债券和再融资债券。

由于各地政府积极推进清欠工作，相关债券的发行和使用将促进企业的资金流动性，降低信用风险。

2. 关注各省市清欠的具体规模和实施进度，特别是那些已明确清偿规模的地区，如海南、甘肃等。

这些地区的债务清偿计划将有助于改善当地企业的财务状况，从而提升债券的安全性和收益性。

3. 由于部分地方政府已实现台账内政府拖欠企业账款的清零，投资者可以优先考虑这些地区的债券，因其信用风险相对较低。

4. 投资者需警惕政策的不确定性和潜在的信用风险，建议在投资时保持谨慎，适度分散投资，以降低整体风险。